资金是没有道德的，但却嗅觉灵敏，其嗅觉的对象是机会收益、风险规避。总体来说，在投资领域，资金最终的去向是：实业领域、金融领域。其中实业领域主要是制造业、有形服务业。而金融领域包括虚拟经济、股市、楼市。

一般地说，哪个领域的效率高、相对机会大或者相对风险小，资金就会选择更多地停留在那个领域，这应该是理解资金流向、或者决策资金去向的思维基础。当实业领域的效率高，资金就汇聚实业；当金融效率高，资金就汇聚金融。所谓股市是经济的提前反应，事实上并不十分到位。

以这个思想为基础，房地内参将投资操作分为4个阶段：

1、实业下滑阶段：楼市受益时间窗
实业下滑阶段，原本停留在实业领域的行业资金，开始逃离而选择进入金融领域，楼市、股市就成为接纳的最主要渠道。也就是说，实业下滑阶段，存在对实业资金的挤出效应，楼、股市接纳被挤出资金而估价上涨。

2、实业见底阶段：楼市出货时间窗
实业进入最困难阶段，但利空已经出尽时，实业领域的商品供应减少、货价逐渐上涨，不但存留下来的实业企业开始盈利见红，而且开始吸引资金进入实业淘金。这个阶段，其实是楼股均处出货的最佳时间窗。

3、实业复苏阶段：楼市系统降价期
这个阶段，实业效率大增、并呈现一片兴旺之气，资金也从试探性进入、而专为蜂拥进入实业领域，这个阶段，犹如初阳雪化、此时最冷，楼股两市估值下滑，勿轻易操作、其实就是最好的操作。

4、实业平稳阶段：楼市建仓好时机
当实业领域经过资金蜂拥进入的阶段以后，实业与金融领域效率开始持平，但实业领域的竞争状况开始加剧。这个阶段，资金不会在实业、金融连个领域内快速转移，对于专业投资者来说，此时恰恰是布局选货的好时机。