■近20年以来最难看的货币增长

2012年1月份很特殊，元旦假期与春节假期叠加在了一起。所以1月份对外贸易进出口总值同比下降7.8%，其中出口下降0.5%、进口下降15.3%，对这些数据大家应该还是有底的吧？

但即使如此，与房价关系重大的货币发行量的变化却非常难以解释。今年的春节在一月份，节前的现金需求是全年的峰值，央行也确实在本月投放了9071亿现金，但如此巨大的现金投放，效果如何呢？

结果是，M0只增加3%、广义货币M2同比增长12.4%、狭义货币M1同比增长3.1%。这可以说是近20年以来最难看的了吧？而且这是在中央高层“适度微调”的表态下发生的。

■资本在出逃！

1月份，人民币贷款增加15%，7381亿。这在春节的作用下，基本正常。但存款减少8000亿（而与此同时住户（居民）和财政存款都是增加的），实在难以解释。该如何看待？

虽然国内投放大、存款却减少，最关键可能在三点：

1.存款减少、但来自居民和财政的存款却增多，这说明企业存款流失。除去年底偿还欠薪或发奖金外，企业存款至少在其他方向净减少6900亿。
2.资本出逃，外汇管理局此前声称“资本没出现大规模外逃”的说法并不可信；
3.人民币升值到一定位置后，造成货币紧缩效应。

多年来，局限于所谓输入型通胀魔影下的中国，太希望资金外套了，但真到了资本外逃时，大家却不免警惕。M2增速为12.4%，这就说明货币现状已经无法支持原来的经纪发展速度，经济即将减速！

■供应可能忽然放量

按理说，M2=GDP+CPI+3%，假如2012年CPI为4~6%，那M2增速12.4%只可维持3.4~5.4%的GDP增速。如果中国经纪发展忽然直接降到只有这个增速，将遭遇极大的系统性困难！说明整体经济环境非常恶化，短期内不得不防。

而货币流通量，往往与房价呈正比例的关系，目前境内的货币流通量的变化情况呈现出无法支持以往发展速度、只能支持缓速增长的局面，楼市不可能不受到影响。

之外，由于信托基金到期兑付额在3、6、7、8四个月将大道年内高点，全年各类房地产债务金额的总量已经近万亿，房企回笼资金的压力非常巨大，这不是一家两家的问题，而是行业共性问题，因此必然导致大家抢跑，体量越大的公司，抢跑的动力越强。

在限购下，“房票”导致具备购房资格的人数量在不断地减少，房企为了抢先回笼资金，抢跑的动力就更足了。因此，及其可能出现供应忽然放量的局面。

■2012年8月份之前

房企集体都要抢钱，将导致一下局面可能在上半年出现：

1.今年8月份之前，在开工量减少的情况下，市场供应将反常地忽然大增，因为各家必将赶工销售、倾盆而出；
2.而与此同时，由于具备购房资格的人数在减少，也即是说，2012上半年的供求关系将严重失衡；
3.信托资金、高利贷这些都属于条件苛刻的债务，事关生死，因此“不赚也要卖”，保命的时候，什么都不重要了。
4.出现中小企业跑路高峰，烂尾楼可能重新降临。

结论：2012年8月份之前，楼市将供大于求、就全国来说或许将出现不少的价格割喉案例，对于自住性购房者来说，慢慢选房、提优惠条件的时刻似乎就将到来，房企不应为偶然的春节后的销售见好而迷惑，应该坚持快跑原则。

而对于深圳来说，与全国还存在相当的不同，必须要加以具体分析。