■招商地产入主东力实业，持股70.18%

继去年7月金地集团欲赴港借壳融资未果后，近日，国内知名房企招商地产希望通过入主H股东力实业，实现借壳上市。资料显示，招商地产控股子公司瑞嘉投资实业有限公司所属的全资子公司成惠投资有限公司，已经分别从华能有限公司与Greatest Mark Limited购入东力实业一定比例的股份，而两卖方的持股数分别约69.18%及5.77%。

4月24日，招商地产收购华能拥有的7.07亿股销售股份，相当于东力实业全部已发行股本约66.18%，代价为每股销售股份0.251元港币，交易金额为1.77亿港元。随后，招商地产再度从Greatest Mark手上购买东力实业约4273.88万股股份，相当于东力实业全部已发行股本约4%，代价为每股销售股份港币0.50元，交易金额为2136.94万港元。

而招商地产就收购事项应付的代价合共为港币1.99亿元。收购完成后，招商地产将拥有东力实业约7.498亿股股份，相当于东力实业全部已发行股本约70.18%，而集团的财务业绩将作为附属公司于招商地产的集团财务业绩综合计算。

■招商地产欲借香港平台，扩大融资渠道

资料显示，东力主要从事制造及买卖消费电子产品，东力控股2011财政年度（2010年4月1日-2011年3月31日）扭亏为盈，并录得经审计的净利润为3.88亿港元。截至2011年9月30日，东力控股公告的未经审计的股东权益总额为4141.9万港元。

而根据东力实业4月27日公布的股份出让每股0.251港元的作价，较该股停牌前报价0.71港元折让64.7%，每股0.5港元的作价则折让近三成。这是东力实业继2010年10月6日，由澳博行政总裁苏树辉持股59.5%的华能将持有东力扩大后已发行股本约79.21%，按例提出强制性现金收购建议，每股折让约89.7%后，二度折价提全购。

据悉，招商地产收购东力实业后拟维持其上市地位，且继续维持现有主要业务，但可能就集团架构重组考虑其它可行选择。而该次负责收购东力股权的嘉瑞为招商地产的离岸物业分部，主要集中在投资物业相关业。对于这次的买壳举动，可以认为是招商地产希望在香港资本市场取得一个融资平台。

由于目前国内融资相对比较困难，很多企业考虑在境外融资，而在香港上市无论是借贷还是发债，都相对灵活。虽然招商地产此次收购还没有正式完成，最终结果要到6月底，但由于招商地产母公司招商局在香港上市多年，这一香港平台的支持可以提供一些收购的指引，因此相较于金地，招商实现香港借壳上市的概率较高。