导读：
■万科豪掷10亿收购香港上市房企
■境内房企资本国际化，香港是最佳平台
■三大利好：拓宽渠道、降低成本、分摊风险
■资本国际化龙头房企：招商、万科、金地
正文：
■万科豪掷10亿收购香港上市房企
日前获悉，万科旗下全资子公司万科置业（香港）有限公司（简称“万科置业”）已于5月13日与永泰地产有限公司达成收购南联地产股权的协议，万科置业拟以10.79亿港元收购南联地产73.91%股权。而永泰地产、南联地产均为在香港联合交易所上市的公司。
根据协议，永泰地产将对其控股的南联地产进行重组。重组完成后，万科置业将通过其全资子公司Wkland Investments 以约10.79亿港元的价格，收购永泰地产持有的1.92亿股南联地产股份，占重组后的南联地产已发行股份总数的73.91%，收购价格相当于5.6197港元/股。
在万科之前，境内已有不少房企意图在香港买壳上市。其中金地集团以8.36亿港元收购华人置业旗下至祥置业61.96%股权；招商地产出资1.99亿港元收购东力实业70.18%股权，而万科是继金地、招商之后，第三个意欲在香港买壳的A股上市房企。
招商、保利、万科、金地合称地产界的“四大金刚”，目前这四家房企中，已有三家通过收购香港上市公司股份，以求上市。也即是说，目前境内的主流房企，都在纷纷向香港靠拢。那么，这一现象出现的原因是什么呢？
■境内房企资本国际化，香港是最佳平台
作为资本密集型产业，房地产开发和消费过程中离不开金融支持。但从目前的市场情况来看，国内的宏观调控并未有退意，如果仅仅依靠国内上市、银行借贷，大部分房企的资金还是有问题的，因为在国内上市，融一次资要10-12个月。房企融资的难度日益加大，促使其不得不考虑在其他的市场上寻求新的融资手段。
受境内房地产调控政策影响，房企银行贷款受限，再加上信托融资成本较高。而相对于境内城市而言，香港不仅拥有一个成熟、规范、国际化的市场，而且融资环境相对宽松，融资效率比较高。香港的贷款成本仅约2厘左右，远低于境内，在当地开发项目或成立公司，都将有助于获得当地资本。
而且通过境内的房地产信托等融资渠道，开发商普遍要支付15%左右的成本，但是在境外建立桥头堡公司，则可通过股票二级市场增发等方式募集海外资金，成本只有境内的1/10甚至更低。像万科、招商等千亿房企，如果单纯依靠银行，显然是不够的，多元化的融资渠道更有利于发展，而收购上市公司是其中不错的选择。
此外，也不排除境内房企是由于看好境外市场的前景而选择长线布局。从东北人置业三亚，大连人去上海买房可以看出，印尼、老挝、缅甸等南亚、东南亚等周边国家的市场，具有可期待性。而在境内市场日趋饱和的情况下，时间成本、经济成本相当的南亚、东南亚国家将成为承接的主力军。
■三大利好：拓宽渠道、降低成本、分摊风险
随着城市化的高速发展，目前国内房地产的发展已经走过初级阶段，进入转型调整时期，而香港也因此成为各大房企开拓海外市场、走向国际化的一个重要平台。而且在目前境内一线城市难以保持以往的开发规模，而境内人赴港置业数量却有所增加的情况下，万科、招商、金地等大型房企将其品牌输出至香港甚至国外都很正常。
而就印度尼西亚、老挝、缅甸等南亚、东南亚国家而言，房地产初级阶段是这些国家目前正在经历或者必将要经历的一个阶段。中国先于这些国家完成了这一阶段，意味着国内的房企借助香港这个国际平台开拓南亚、东南亚等地市场时，已经具备了先发优势。
利用香港的平台，国内房企可以实现更多海外项目的收购，同时搭建一个海外的融资平台，帮助其更方便的调配资金。而对于房地产企业来说，规模越大、布局面越广，对市场风险的分散作用就越强。那么，既然境内房企要走国际化道路，为什么首选的平台是香港，而不是纽约、东京或者其他世界级的大城市呢？
■资本国际化龙头房企：招商、万科、金地
理论上来说，由于受中华文明影响，国内大多数企业的发展存在一种“在地特性”。也即是说，虽然香港是国际化大都市，但语言、价值观、生活习惯等方面，与境内城市相去无几，而一优势，将有利于境内房企借助香港这一平台，更快、更稳的占领国际市场。
境内三大房企相继在香港上市后，由于在香港拥有了子公司及股权资产，增发新股或者贷款等融资渠道实施起来更便捷，融资成本也将随之大大降低。而当这些房企在香港这个平台上累积了一定经验，必定会走国际化的道路，在开拓海外增融资渠道，增加开发资金来源的同时，还能分散投资，降低经营风险。
而这些房地产企业旗下的项目，如万科旗下的翡丽郡、璞悦山、双月湾；招商旗下的曦城、果岭、雍景湾、伍兹公寓、观园、鲸山九期、兰溪谷、兰溪谷国际公寓、依云郡、钻石山、雍华府等；金地旗下的天悦湾等，都将收获资金来源渠道拓宽，融资成本、经营风险降低等多项利好。但总体来说，陆资房企到香港收购壳公司，主要目的不是开发，而是融资！（YF）