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行业观察
最佳避险窗口已开:货币悖论,曦城全盛

作者:homer 类型:行业观察

来源:www.BANQ.cn(半求·房地内参) 2012-06-28 12:23:17点击14480


导读:
        ■因曦城的发问
        ■中国经济已到了对资金量最敏感阶段
        ■实现货币量增加的两种途径
        ■多印货币增加货币,最终通胀不可逆
        ■货币悖论,避险时间窗已打开
正文:


■因曦城的发问

日前一位在福田自营企业的客户朋友,向房地内参www.BANQ.cn道出了他近期置业的一些想法和顾虑。该客户表示:历时八年时光雕琢的曦城,每每进入这里,总不由自然地为这里的一草一木、一墅一风情所沉醉。

确实作为深圳集顶级时尚、人文教育、商业、高端人居,鲜活丰满的顶级别墅区,曦城的举动,颇为得到众多企业级老板的密切关注。然而就目前形势来看,对于住宅市场的发展趋势,目前是否值得入手,该客户朋友表示了一些困惑和顾虑。

对此房地内参认为:因货币悖论而产生的通货膨胀未来不可避免;而在CPI见底阶段,将是对货币进行避险操作的最好时候,如今这个时间窗口已经打开。类似于上述客户朋友们的疑惑,在此或能为你找到些参考价值。

■中国经济已到了对资金量最敏感阶段

上述说法相对概括,在此我们不妨展开详细来分析下。最近房地内参多次表达了这样的一个观点:现在中国经济已经进入到了一个产业升级和转型的时候。所谓的转型,就是原来一些制造业占主体的阶段转型到服务业占主体;“升级”就是从原来的低附加值制造业过渡升级到高附加值的制造业。

有人会有疑问,产业转型和升级与我们手中的货币资金、房地产有何关联呢?其实,原本以制造业为主的的产业,转型到以服务业为主,这就使得所属行业偏向于服务业。金融属于服务业,房地产也属于服务业,这些行业的经济性质对资金量相对敏感,在产业链条、装备发展中,对资金的需求量也就在增长。

日前消息显示,深圳离岸服务外包企业由2007年的100多家增加到目前的200多家,从业人员由3万多人增加为近9万人,深圳已成为全球重要的服务外包企业聚集地。今年前五月,深圳全市承接离岸服务外包业务合同额为8.03亿美元,同比增长38.57%;甚至连IBM、微软、伟创力、飞利浦、惠而浦、沃尔玛等一批世界500强和知名跨国公司都在深圳设立了外包服务中心。

不止是深圳,甚至整个中国经济也将逐渐迈进这样的一个趋势中,随着产业转型和升级发展势头越来越强,我们对资金的需求量也就越来越大。从这个意义来说,我们甚至可以认为中国经济发展已经到了对资金量最敏感的阶段;货币的需求量也都在不断增加。

■实现货币量增加的两种途径

那么如何实现资金需求量放量增加呢?一般上而言可以通过两种途径,一是多印钞票,对此可以扩大货币的供应量。值得注意的是,为了抑制物价上涨就得控制货币的流通速度,这又使得货币供应量会跟不上。就中国内地尤其是沿海地区产业升级和产业转型的战略时期,为了保证充足的货币量,只能通过多印钞票来保持发展。

尽管多印钞票在一段时间内不会马上影响到通胀,当局也通过多印钞票来实现货币量的增加。然而从我国目前M2的存量情况来看,其所隐藏的通胀危机却更严重。截止今年4月,中国M2已突破90万亿大关,今年很大可能突破100万亿大关,刷新世界记录。

2002年~2009年,央行资产从5万亿元涨到24万亿元,广义货币从18万亿元涨到68万亿元(这超过美国的8.8万亿元美元,而中国的GDP只有美国的三分之一),银行资产从23万亿元涨到88万亿元,而同期名义GDP只涨了1.83倍。

若M2回归17%的设定增长目标,到2012年底,中国M2突破100万亿元并非没有可能。在控制货币流通速度的同时,却拥有如此之高的M2总量,对此总有一天会流向市场,从而使得货币流通速度恢复正常。如此这种宽货币、紧信贷的相悖搭配,将使得通胀进入一个高峰期。

■多印货币增加货币,最终通胀不可逆

另一种方式就是控制货币的流通速度,也就是抑制货币流通过快,保持印钞速度与GDP发展速度的同步。如提高存款准备金率,使得商业银行把更多的钱交到央行去,抑制更多的货币流通。今年内连续两次下调存款准备金率,市场预计释放4200亿元资金。这最终会使得货币流通速度正常化,从而加大通胀的压力,CPI上涨压力依然存在。

如今,存准率在慢慢释放,物价上涨得到一定控制,我们可以庆幸所拥有的钱还没有进入通胀高峰期。但是,就目前实情来看,当局既要保持货币的供应量,又要控制货币的供应速度,又要控制CPI,那就只能多印钞票,以保持一定速度的货币流通。

尽管目前所拥有的钱还没有进入通胀高峰期,但政府还在多印钞票,假以时日CPI在放量在加速增长,手中握有大量货币的人士再来进行避险布局似乎就为时已晚。房地内参认为:CPI到高峰时往往就是资产价格到达高峰时,所以在开始到CPI见底阶段,就是对货币进行避险操作的最重要时间窗口。如今这个窗口已经打开了。

■货币悖论,避险时间窗已打开

房地产作为我们每个家庭资产分配最大的一个板块,也是最值得研究的板块。之所以一直看好房地产的投资价值,很大程度是基于房地产所占有的土地稀缺性。就深圳而言,较之其他城市土地价值更为稀缺。深圳陆域面积为1991平方公里,相当于北京的八分之一,天津的六分之一,苏州的四分之一,上海、广州的三分之一。

城市面积小,城市可供开发的面积更小。目前深圳可建设用地为976平方公里,已建设用地为917平方公里,不足60平方公里可供开发的家底,要按照往年的消耗速度,用不了4年即可消耗殆尽。而深圳已纳入储备管理的土地217.52平方公里,这其中包含了生态用地、规划未覆盖土地及可建设用地。

可知,一河之隔的香港,面积约为深圳一半,目前未批租土地及未拨用土地为322平方公里,是深圳的1.5倍。如今随着深圳城市土地的 越来越稀缺,加上产业转型、升级带来的货币需求量增加,将使得人们房租支付能力得到更多增长。如此,在货币相悖发展论下,显得越来越弥足珍贵的房地产市场,将得到更多资产人士的爱好。如此再回过头来看曦城,其价值性昭然可见。(CWE)


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评论者:过客
老吴,人才啊!绝对的人才啊!啧啧啧……
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评论者:老吴
半求忽略了两点:一是深圳目前的人均住房面积是40平方米,约是香港的2倍,比上海、北京、广州也有多;二是忽视了深圳城市更新的潜力。深圳现在需要做的仅仅是把农民房和老旧小区改造成现代化的小区,这样既可以大大增加总的居住面积,又可以提高城市居住的品质,量变质变双丰收。深圳的土地住2千万人一点问题都没有。
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