导读：
     ■深圳成为全球第五大募资地
     ■庞大地下经济，巨额融资套利
     ■前海“双向贷款”：深港经济一体化
     ■前海“货币自由港”即将兑现：曦城、蛇口价值放大
正文：

■深圳成为全球第五大募资地

最新数据显示，按照2012年首次公开发行股票（IPO）募资额计算，香港已经稳守全球第四大募资地地位，深圳紧随其后居第五位，上海位列第九。据统计，去年共有129家公司在深交所完成IPO， IPO家数连续四年全球居首。深圳成为全球第五大募资地。

深圳地域面积小，但现金投放最大，说明地下经济庞大。而庞大的地下经济，给深圳带来了更大的资金流通空间。例如，如今大陆贷款7个点，香港只需1个点，这其中就能以6个点套利，从香港贷款，在内地放贷，成为了一种可行性极高的财富暴力。

由于深港一河之隔，操作相对简易，因此，海外留回的资金，在港登陆，再通过庞大的地下经济，流向深圳，继而向大陆扩散，已成为金融市场暗地里都知道而不可明说的事实。然而，地下经济的发达，背后已映衬了一个系统性的支持体系。其中，银行起着重要作用。

上世纪90年代未按揭登台大陆，楼市就和金/汇/股/期市组成金融游戏，金融政策成为楼市主要素。大陆除”内央行“外还有”外央行”。外央行在香港，欧美日超发的钞票，以约1%趋零成本，必套利约5%放贷年利的中国，对象是在港上市的大陆房企。

■庞大地下经济，巨额融资套利

之所以近年，包括卓越、万科等品牌房企纷纷赴港上市，就是因庞大的国际金融市场，给他们提供了融资套利的捷径。如今，在全球经济颓势，美日欧印钞狂潮下，通货膨胀严峻，资金投放巨大，而相对这些发达国家，国家基建已基本完成的情况下，剩余资金，逐渐流向如中国这样的发展中国家。

由于香港货币自由贸易，不受现有金融政策管制，允许国外人名币回流，成为大陆与国际唯一连接的金融窗口，促使地下经济不断壮大。事实上，与大多数人想象不同的是，金融市场最大交易额其实发生在外汇市场。而在经济运作中，金融市场其实是最顶级的商业程序。这也正是国家大力发展前海，并受众人欢呼的关键原因。

前海，被定位为国家级深港现代服务业合作区，是国家金融业进一步对外开放的试验场。前海片区重点规划发展创新金融、现代物流、总部经济、科技及专业服务、通讯及媒体服务，以及商业服务等六大领域。至2020年，前海片区每平方公里产值将达到100亿元，相当于目前香港的3倍。

近日更获悉，中国人民银行办公厅批复同意中国人民银行深圳市中心支行发布实施《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》。这标志着深圳前海地区跨境人民币贷款业务正式启动。

■前海“双向贷款”：深港经济一体化

2012年6月，国务院批复了关于支持前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策，支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口。前海跨境人民币贷款业务的开展，是中国人民银行落实国务院关于前海开发开放有关政策的一项重要举措，它对促进香港离岸人民币市场发展，支持前海开发建设都具有深远意义。

按照该暂行办法的有关规定，在前海注册成立并在前海实际经营或投资的企业可以从香港经营人民币业务的银行借入人民币资金，并通过深圳市的银行业金融机构办理资金结算。前海跨境人民币贷款的用途应在符合国家有关政策的前提下，用于前海的建设与发展。

中国人民银行深圳市中心支行根据香港人民币业务发展情况、前海建设发展需求和国内宏观调控的需要，对前海企业获得香港人民币贷款实行余额管理。前海跨境人民币贷款期限由借贷双方按照贷款实际用途在合理范围内自主确定。前海跨境人民币贷款利率由借贷双方自主确定。

前海跨境人民币贷款业务为前海的开发建设提供了重要的金融支持，同时有效增加了境外人民币的用途。不仅如此，也有利于推动香港银行主动做大人民币资产负债规模，提升离岸人民币市场的活跃程度，形成人民币跨境双向流动的良性循环。

■前海“货币自由港”即将兑现：曦城、蛇口价值放大

如今地下经济的庞大，说明金融市场运作空间巨大。而地下经济如何庞大，就意味着未来前海的发展将如何辉煌。前海启动跨境人民币双向贷款业务，无疑对地下钱庄将带来巨大冲击。换句话说，地下经济将因前海日光化。主要表现在以下几个方面：

1.拓宽境外人民币回流渠道，支持香港人民币离岸业务发展，构建跨境人民币业务创新试验区；2.前海的银行机构可发放境外项目人民币贷款；3.香港银行可对设在前海的企业或项目发放人民币贷款。以后，地下钱庄只能做人民币的跨境兑换的小生意了？

未来，深圳与香港试点开展双向跨境贷款，意味着前海将与香港合作共同发展人民币离岸中心，建成“深港现代化服务合作区”、“货币自由港”的预想，基本一步步将成为现实，并将实现“跨国公司境内集中设立资金管理机构”，也就是说，深圳将成为跨国公司的资金结算与划转中心城市，必然导致深圳金融总量大增。

如此一来，全球人民币需求、人民币出海需求都将在前海新区中转，实现年1500亿的经济产出，不在话下。与此同时，从2012年开始的3年内，前海将获得总规模达约15亿元的中央财政资金支持，而地方财政会以不低于中央资金1∶1的比例进行配套，以支持现代服务业发展。也即是说，未来前海将获得累计超30亿的财政资金支持。可辐射包括珠三角地区4.2万平方公里、4300万人口和近3万亿GDP的规模，甚至更为广阔的拥有200万平方公里的泛珠三角地区。

未来随前海发展，对深圳目前承接社会顶尖阶层的豪宅区，如曦城、蛇口等将造成巨大影响，带来庞大人流、物流、资金流和企业群，推动整个区域进行新一轮资本重组，以及深化城市发展，使曦城、蛇口（伍兹公寓、鲸山觐海、招商局广场）这些紧邻前海地区的物业价值进一步放大。（PM）

招华曦城

蛇口（伍兹公寓、鲸山觐海、招商局广场）