人民币升值是政府有目的经济政策, 与中国制造业全面被卡死相比, 人民币升值给房地产商带来充足资金的同时, 伴随的是一二线城市房价和地价的疯狂飙升, 同时, 已经逐渐萎缩的三四线城市房地产也跟着大卖。房地产商手上积压的房产因此得以高位出货,以小的资金投入完成胜利大逃亡的华丽转身。
中国大型房地产商突击一二线城市拿地。房地产和地方基础设施投资领域仍相对处于扩张阶段。2013年上半年我国房地产开发投资增速同比增长20.3%，增速比一季度加快0.1个百分点，比上年同期加快3.7个百分点。上半年基础设施投资增长25.3%，增速比一季度回落1.6个百分点，但比去年同期加快17.3个百分点。
国家统计局2013年7月15日公布的2013年1月～6月全国房地产开发和销售情况显示，上半年商品房销售面积51433万平方米,同比增长28.7%。商品房销售额33376亿元,增长43.2%。仅6月销售面积1.23万平方米,环比增加31.6%,同比增长10.8%。
国土资源部发布的中国土地市场指数(CLI)显示，2013年上半年全国房地产用地供应8.24万公顷,同比增加38.8%，创历年最高。国土资源部法律中心主任孙英辉表示,31个省份中仅4个住宅推地量低于去年同期,其余27个推地量均高于去年同期,增幅较大的包括北京市(267%)、浙江省(121%)、江西省(99%)。
2013年1月～6月全国306个城市共交易土地15493宗,土地出让金高达11305亿元,与去年同期相比上涨60%。
其中，土地市场的热度在一线城市尤为明显，北、上、广三地经营性土地出让金已超过1739亿元，接近去年全年1934.92亿元的水平，北京和广州都只用了半年的时间就超越了2012年全年的土地出让金收入。
2013年上半年，多地卖地收入呈现前所未有的井喷状态。
房地产和地方融资平台对实体经济占据了新增社会融资的7成。2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，同比多增2.27万亿，创历史同期最高值。一季度房地产和地方融资平台共获得的融资同比多增达1.3万亿左右。显然一季度社会融资多增部分，基本上流向了房地产买地和地方融资平台偿还债务利息和到期债务。二季度资金继续加大流向土地和地方债，少量流向制造业的资金也是用以还高利贷和高利贷利息，用以再生产的资金几乎为零。中国经济政策已经陷入“国家利益”与“私人利益集团”严重对立的时代。国家政策通过对实体经济及其他私人部门经济增长的短期内人为阻碍，迫使中产阶级的“刚需们”进入最后疯狂的房地产市场，通过高位把房地产资产转移到中产阶级的负债表上，来挽救即将全面破产的地方债问题，最后把长期积累的房地产泡沫和地方债务的扩张也得以一次解决。
房地产泡沫肯定要解决的，是让地方政府和银行业破产解决？还是让中产阶级破产解决？答案是非常清楚的。只要是中产阶级破产解决中国经济的结构性问题，那么“私人利益集团”就会演变成苏联破产后的叶利钦财团。叶利钦财团们最终通过高等的文化控制在苏联经济大崩溃中成为了统治俄罗斯财富的“主人”。
为此，让我们祈祷这次中国中产阶级的钱能为解救中国的地方债做出贡献，不要像2007年股市6000点时高位买入，在2008年经济危机中积蓄白白蒸发。这次，中产阶级的出手“相救”，增加了“4万亿”扩张后的地方债暴增的风险和国际经济形势残酷的紧缩事实。恐怕中产阶级这次会随着地方债和房地产人民币汇率的崩盘而一贫如洗。不能移居国外的小积蓄中产阶级翻身之旅寄托于移民“类城镇化租界”。
类城镇化租界：租界是民国多国势力入侵战火纷飞时期的产物，笔者所说“租界”是取民国租界定点繁华之意。人类社会以曼彻斯特建成为居住地全面扩张开始的标志性事件，又以底特律的破产为标志，全面进入居住地收缩的大时代周期。中国的城镇化应该顺应这个规则，建立高度集中的宜居城镇，以免鬼城林立之忧。地方债残酷爆发后保留经济发展的热点和种子。类城镇化租界将使中国再上演以权力和财富划分的地方割据的一幕。。类城镇化租界就是贫富分化的集中体现。
这种金融资源配置的不平衡又带来另一种结果，那就是虽然货币条件较为宽松，但全社会的实际融资成本却很高，目前我国企业所面临的实际利率（用名义贷款利率减去生产者物价指数计算）在9%以上，已经明显高于当前实际GDP的增速（房地产和融资平台通过信托和委托贷款等渠道获得资金的实际成本更高，超过10%）。
还有一个重要原因，因为房地产行业目前是中国银行业和地方政府赖以生存的发动机。而地方融资平台，主要是政府政绩行为，关于是否盈利，利润不是生死存亡的问题。只要达成业绩，就可以升官。未来是否出问题是下一届的事情。而这两个“富二代”部门在对资金的运作中，自然也抬高了整个社会的融资成本，抑制了实体经济中其他部门的固定资产投资，以及存货投资的能动性。
其次，房地产与融资平台的问题，可以通过转移支付解决问题。比如，迫使刚性需求大量负债接盘。
央行数据显示，2013年3月M2首次超过百万亿元，达到103.59万亿元，而5月M2更进一步增长达到了104.21万亿元。2013年前5月，M2增长从15.2%至16.1%不等，2013年上半年金融统计数据，6月末，广义货币（M2）余额105.45万亿元，同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，比上年末高0.2个百分点。但全部高出中央定下2013年M2增长13%的调控目标2个百分点以上。2013年以来，各地又掀起一轮卖地浪潮，房地产企业买地，大量从银行融资。地价飙升导致房地产企业的融资大幅增加。其中，新增开发贷和新增个人住房贷款同比分别上升340%和196%。
2013年一季度房产信托规模大幅上升12%至7702亿元。一季度中新增开发贷的占全国新增贷款总额达6.3%，较上一季度增长4.7%。
金融机构普遍认为，房地产是投向最安全、客户最优质、资金周转最快、高利润高回报又有充足抵押的行业。同时，2013年以来，房地产税迟迟不能扩围，调控房地产的政策很暧昧，金融机构和房地产界无不心知肚明，决策层对房地产支持的真实无奈。金融界因此大胆得出结论中央会支持房地产行业发展。
其次，地方融资平台多年来很大部分是依赖房地产开发的，很多与房地产商配套联手。大量社会资金通过信托业流向地方政府融资平台。36个地方政府债务两年增长12.94%。
目前我国土地供应的总指标，三四线城市占比接近70%，而一二线城市只有不到20%。这主要是因为土地指标都是根据人均占地面积的指标来计算，受限于国内的户籍制度，大部分人口流入一二线城市，但户籍仍留在三四线城市，这就造成了三四线人均供给过多，而一二线不足。而一二线不足的背后是中国政府控制了大量的财富，所以，北上广集中了中国所有的大型国有企业和政府机构，包括中国所有寻租集团全部集中在北京。
我们不难发现，2012年底，中国大型房产商大规模突击在一二线城市拿地。其中重要的原因是三四线城市的房地产市场，已经陷入严重的库存过剩的困局中，而三四线城市的消费能力根本无法消化这些庞大的过剩库存。中国大型房产商们在三四线城市已经没有了生存空间。一二线城市大量存在的“不怕死”的刚性需求者，对于房地产商人来说这是他们最后的“猎物”了。