据路透报道，香港差饷物业估价署昨日发表数据称，去年12月全港私人住宅楼价连续9个月上升，按月涨1.3%，继续刷新纪录。

2014年全年楼价延续6年升势，累积升幅达13.3%，高于2013年的7.7%的涨幅，也跑赢同期恒生指数，自2009年以来累计涨幅达到1.65倍。

老实说，看到这个数据，确实吓我一跳，因为早在前年，香港金管局总裁陈德霖就预测香港房价未来几年要跌两成，原因是美联储退出量化宽松，资金流出香港，令香港房价承压。可事实呢？美联储已经退出量化宽松了，现在都在嚷着加息了，而香港房价不跌反升，搞得陈德霖表示要推逆周期措施，来控制香港房价过快上涨，以确保银行体系稳定。

我在香港没有物业，也不打算在香港购置物业，但我一直对香港房价高度关注，原因是，从美元升值对人民币资产价格的冲击来看，香港是最好的观察场所。境内资产价格也好，人民币升贬值也好，因为有汇率管制，难以得到真实的市场检验，大家吵得莫衷一是，公说公理，婆说婆理。

香港没有汇率管制，美元可以自由进出，又毗邻深圳，其房价和境内一线城市有一定的比价效应。某种意义上，可以把香港房价理解成境内一线城市房价在自由汇率下的一种模拟。现在香港房价在美元大幅升值的2014年不但没有跌，反而涨得很欢，我不知道那些认为人民币要崩盘的同志们对此作何感想，因为按照他们的逻辑，香港房价即使不跌个稀里哗啦，至少也不该这么涨！

当然，也存在一种抽象假设：如果人民币不是汇率管制，香港房价没有了后盾，可能早已跌得不堪了。恰恰是人民币汇率稳定的管制，才会有香港金融的稳定。这样一般地、抽象地谈谈是可以的，但问题是，它没有现实性，因为人民币的现实就是管制汇率，而且在一定时期内，看不到它变成自由浮动汇率的可能。咱们讨论问题，得从现实出发是不是？

人民币汇率在当前确实是一个敏感话题，可以从多个角度来讨论，但无论从哪个角度，夸张地、单边地推导，将美国经济和美元加以神化的方法是不可取的，那种认为美国经济和美元绝无依傍、一骑绝尘地直奔大繁荣、大升值而去的神话模式，基本上都是在哗众取宠。美国人自己都不买账，因为美元大升值对他们来说，感受并不那么美妙。据报道，华尔街的投行们目前最痛苦的一件事，就是美元升值对企业盈利的影响，客户们要求投行们把那些受汇率影响比较大的公司给剔出来。

美国财长日前在国会听证会上的证词也表达了这样的意思：美国经济虽牛，但不可能作为全球经济的唯一增长引擎，“不可能独撑大局”。那么要问了，如果全球经济不行，美国能独善其身吗？未必！

我认为那种在全球经济一片哀鸿时美国经济还能够一骑绝尘的看法，是不合乎经济逻辑的。因为美国经济和美元不是相互加强的正循环关系：美国经济走好虽然能让美元走强，但美元一味走强，却并不能促进美国经济一定走好。

中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉最近发表一观点，认为全球经济已不再是过去美国一家独大的格局了，而是美国和中国G2双头格局，或者说是“利益攸关”的你中有我我中有你。因此，美国独大时美元独升所引发的剧烈的跨境资本流动，有望不再重演，至少，不会象以往那么剧烈了。这个观点能否成立，还需要进一步观察，但从目前的香港房价来看，部分印证了这一观点。