导读：了解市场需求，才能更好地把握价格趋势。要想知道中国房价是否真的会崩盘，首先要清楚中国房地产市场的消费者有什么样的消费心理特征？瑞银的一份调查对围绕这一问题的各种细节进行了深度分析。

瑞银房地产研究团队、经济学家、银行和消费品研究团队与UBS Evidence Lab（证据工作室）共同合作，通过调查3730位中国消费者，更好地理解了他们的购房动机、影响他们购房决定的重要因素、购房资金来源、对房地产市场的态度和开发商的品牌认知。

瑞银的调查结果显示，购买单套总价在50-200万元之间的自用型房屋的需求强劲，反映消费者对升级到更好社区或更大房屋的意愿。

调查结果说明，只要有合适的房屋产品，通过降低抵押贷款利率且/或下调首付比例来放松政策在刺激需求、缓解房地产市场低迷程度及其对经济的影响方面就应该是有效的。

 【部分调查内容如下】

购房者申请按揭贷款方面更倾向于国有银行（贷款价值比在50-60%、基本上是自住房），我们认为建设银行是房贷需求提升最受益的A股银行（抵押贷款市场敞口大）。

我们的调查结果表明，格力是空调行业的主导品牌，而海尔是消费者青睐的冰洗品牌，美的在空调、冰箱和洗衣机上均获较多消费者喜爱。

格力、海尔和美的仍是我们的首选股，我们预计白电行业的消费升级将继续。调查显示出的、对这些品牌的强烈购买倾向支持了我们的观点。

自2014年中期以来，政府开始房地产调控，最初是通过逐步放松限购令；现在47个城市中有42个城市的限购令都已经松绑。

其他利好政策包括：鼓励房贷发放；降低房贷成本（目前依据城市不同，房贷利率在央行基准利率上打九至九五折）、下调央行基准利率。

此外，在申请房贷时，对于“首套房”购房者的定义也放宽至此前房贷均已还清的购房者，不论目前持有多少套房。

这使得这些购房者能像首套房购房者一样，首付30%、贷款70%，享受优惠的房贷利率。

对于中国经济，住宅的成交量要比价格更重要。房屋施工面积骤减（即便房价没有大跌）会对经济增长和资产负债表产生严重负面影响。根据我们的估算，包括二轮效应在内，施工量增幅下降10个百分点将导致GDP增长率下降2.5个百分点。

因此，了解购房者心理和潜在需求至关重要。需求往往是供给和新开工的领先指标。此外，在我们的调查中，我们试图了解目前购房者及潜在购房者的态度和想法—购房目的是自住还是投资。

我们希望了解影响其购买决定最重要的因素、需求最大的物业类型及购买的资金来源。我们还考虑了开发商品牌的重要性和声誉对购房决定的影响。

【调查数据结果】

住房自有率相对较高，达到68%，另有19%的受访者住在父母或亲戚所购买的住房中。意料之中，一线城市住房自有率最高，为70%。年轻人（21-30 岁）和单身的住房自有率最低。

我们调查中受访者68%的住房自有率与其他市场相似，但如果包括家庭成员拥有的住房情况，实际住房自有率达到87%，从全球看较高。

【购房意向】

整体看，有四分之一的中国消费者表达了在2015年购买一处房产的意向。只有8%的受访者表示无意购房。一线城市购房意向更强，尤其是广州（在2015年购房）和北京（在2016年购房）。我们注意到一线城市仍在实施限购令，消费者拥有的住房套数不得超过两套。

在打算购买一套房的受访者中，略超半数都是自住需求，五分之一是纯投资需求。对于2015-2016年，在有购房意向的消费者中，有近三分之一都更青睐华东地区，其次是华南。从NAV看，万科A、保利地产及招商地产在华东和华南（合计）的敞口最大。

下表总结了购房者购买一套自住房的预算情况。对于一线城市，平均预算为16,626 元/平米，二线城市为9,293 元/平米，三线城市为8,377
元/平米。

同样，华中和东北地区消费者愿意接受的房价更低一些，而华南和华东则更高。意料之中，上海的价格最高，为18,861元/平米。

【购买新房的动机】

【投资性购房】

对于2015-2016年，华东地区有三分之一的潜在购房者以投资为目的，华南和华北在这方面分列二三。在所有地区和所有层次的市场中，投资型购房者的预算都高于自用型购房者，部分原因可能是他们更倾向于在市中心购房。

不过，在北京和上海，投资性购房预算稍低于自用性购房预算。绝大多数投资型购房者都打算将房屋出租。相对而言，在华东及北京，打算将房屋空置的投资型购房者较多。

【消费者对房地产市场的看法】

消费者的主要顾虑包括房价高，政策调整风险以及可能征收房地税。推迟购房时间的主要原因有房价可能下跌或过高，已经有房以及需要攒首付。

消费者对今后三年的房价走势看法不一，略少于三分之一的消费者看涨，略多于三分之一的消费者看跌，其余则认为房价将保持平稳。消费者更看好一线城市的房价上涨前景。东北地区消费者更担心房价下跌。

对消费者来说，鼓励他们购房的最主要原因包括升职或加薪，房价下跌15%以上，以及按揭利率下降。对于可能开征房产税，消费者的顾虑看来较小。

【购房资金来源】

超过一半的受访者认为过去12个月自己的经济状况得到了好转。在华南（包括广州），这种情况最为明显。这对购房者的负担能力而言是个利好消息。

消费者对个人经济状况普遍持乐观态度，70%的受访者预计今后12个月自己的经济状况将改善。在自用型购房者中，表示打算交首付并申请按揭贷款的略多于一半，还有16% 的受访者表示打算申请公积金贷款。

约三分之一的购房者表示将用自己的积蓄或在家人的帮助下付全款。就打算申请按揭贷款的购房者而言，其平均贷款价值比为55%。平均按揭期限为15年，各地区在这方面也较为一致。

首付资金来源主要是个人储蓄（62%）；一小部分购房者（19%）表示可能卖掉一些股票来换取首付资金。15%的受访者表示在首付方面将寻求父母或其他家庭成员的帮助。很少一部分受访者（4%）称将卖掉现有房产，以获得首付资金。

【开发商对购房决定的影响】

和楼盘本身相比，开发商的声誉对消费者的购房决定影响更大。在全国范围内，万科A和保利地产的品牌知名度最高，这可能是因为其业务遍及全国。

万科的开发质量获得了全国性认可，在各地区和各城市均颇受好评。保利地产的认可度也较高。消费者购房时较青睐的往往是万科A和保利地产。