中美两强相争,又在国际金融领域上演。中国倡议让SDR(特别提款权)成为超主权货币,用人民币结盟SDR,要和美元霸权一较高下。
二〇〇九年三月,中国人民银行行长周小川在G20财长会议举行前夕,发表了一篇让全球震惊的文章。
他倡议创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的超主权储备货币,从而避免主权信用货币作为国际储备货币的内在缺陷。这是中国向美元霸权挑战发出的第一枪。
超主权货币的构想并非周小川所创。其实在一九四〇年代凯因斯就曾提出采用三十种具有代表性的商品,作为定价基础来建立国际货币单位,他还为此取名为Bancor。当然,美国在战后主导的布列敦森林体系独尊美元,没有采用他的构想。
到六〇年代末,美元在全球泛滥成灾,币值信用危机浮现,以法国为首的各国政府要求美国履行美元兑换黄金的承诺,遭遇尼克松政府的拒绝,美元本位的布列敦森林体系濒临瓦解。此时,国际货币基金(IMF)在六九年创设特别提款权(SDR),以缓解以单一主权货币作为国际储备货币,对于全球金融秩序的风险。
不过,由于美国强力维护美元霸权,强势压缩SDR的使用范围,SDR仅能作为IMF会员国政府之间结算之用,且发行量很小,不能作为国际贸易或金融市场的计价单位。SDR一直未能像欧元的前身[欧洲货币单位](ECU)一样,发展成为真正的超主权货币。
周小川公开倡议,透过四项改革逐步提升SDR成为超主权储备货币:第一,重新调整会员国间SDR认股权的比例,并在此基础上大幅扩大SDR的发行;第二,建立起SDR与其它货币之间的清算关系,使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付工具;第三,积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价,有效降低因使用美元计价而造成的资产价格波动和相关风险;第四,积极创造SDR计价资产,先由各国政府与国际组织发行SDR计价债券,增强其吸引力。
当年周小川的倡议有如天边云彩,可望而不可及。没想到七年后曙光乍现:人民币纳入SDR计价一篮子货币;人民币汇率不再紧钉美元,转与SDR挂勾;以SDR计价但用人民币交割的世界银行债券,首度在中国发行。
人民币国际化与SDR迈向超主权货币两者开始捆绑在一起,直让美国联准会主席叶伦的背脊骨不寒而栗。(来源于 《天下杂志》)