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NO!掏空实体经济的根本不是房地产!
作者:三万(米筐投资)   
来源:www.BANQ.cn(半求·房地内参)        类型:行业观察        2017-06-23 18:34:49        点击1124
    

几天前,小密圈一位朋友提了一个问题,关于对金融去杠杆的看法。简短回复后,觉得这个问题非常有意义。

究竟为什么要去杠杆?高杠杆又从何而来?的确,高杠杆在加息周期里容易引发杠杆断裂,造成金融动荡,甚至引起经济危机。去杠杆从加息角度看是没有错的。但是中国的金融去杠杆,真的只是从这个角度考虑的么?

在探讨这个问题前,笔者想请问屏幕前的各位,现在民间媒体上流传甚广的说法:

“房地产掏空实体经济”

“实业误国,炒房兴邦”

您是不是也觉得很符合事实,这个说法很有道理?

但是透过这些表象,笔者想说:

NO!掏空中国实体经济的不是房地产,是高杠杆的金融业!

金融吸血鬼

一说起实业难,我们老百姓常挂嘴边的是“都是给房子、房东打工的”。然而,这句话的背后,却隐藏着一个被人忽视的事实,那就是整个实体经济,包括房子,都是给金融业打工的。

简单点说,就是你做生意交房租、买房子还房贷,表面以为是房子赚了你的大头,其实,房东或者开发商拿到钱,转手就去还了欠银行的债。房地产业不过是站在台前的傀儡,金融业才是身后真正的吸血鬼。

2016年《财富》中文版发布了《中国500强企业最赚钱的40家公司》。在最赚钱的40家公司中,金融业企业达到23家,占比近6成。在中国500强利润率最高的40家公司中,金融企业更是占到30家。可以看出,金融业是中国最赚钱的行业。

我们以A股市值相当的民生银行和万科为例。2016年全年,万科的净利润历史性突破达210.2亿元,民生银行净利润却有478.43亿,盈利比万科高了不止两倍。

极其讽刺的是,万科长期是房地产业的龙头标杆,而民生银行,勉强才杀入银行业前十。

虽然中国金融业的利润增幅最近几年出现了大滑坡,从近30%一路跌倒了几乎为零,不少银行负责人叫苦连天,但中国经济的利润大多数都被金融业独占了却是不争的事实。仅工农中建交五大国有商业银行的利润总和达到9232亿元,在整个500强企业净利润中的占比超过33.6%。

而且,整个金融业GDP增速还持续高于房地产业GDP增速。

金融业和房地产业每年GDP增速对比


麦肯锡在2016年发布的《中国的选择:抓住5万亿美元的生产力机遇》报告中指出,金融业的经济利润占中国经济整体利润的比例超过80%。

也就是说我们的实体利润正被金融业掏空,直白点说,我们每年的努力,都是在给银行金融业打工,包括各个房地产商。房地产业也仅仅是“看起来很赚钱”。

产能过剩的吸血鬼

看完以上,不知你是否有种冲动,想破口大骂“万恶的金融业、吸血鬼”“都没人管管这些么?”

这一切,都还要从2012年开始的“钱荒”慢慢说起。

市场逆回购利率居高不下,市场缺钱、相当缺钱。实体企业融资艰难,融资渠道极其匮乏,与之相对应的,却是居民储蓄里趴着几十万亿储蓄。金融业的钱流转效率和服务覆盖面,显然和实业发展不匹配。

这时候,又诞生了另一个耳熟能详的事“金融创新”,也就是大力发展民间金融,发挥民间资本的积极主动性,更多的服务实体。


随着各种金融牌照的发放,民间金融服务机构如雨后春笋般出现。

本来这件事是没有问题的,也确实是激发了金融业服务实体经济的活力。但是,有一个新的问题出现了,当各地企业家,顶着心头恨,被人痛割一刀从金融业借到钱后,他们走出大门就产生了另一个念头:

“做金融这么赚钱,我还做什么实业?累死累活给你打工,我也开个金融服务公司不就行了。”

于是我们就看到了,各种金融担保、拆借、信托、理财公司,遍布祖国大地,大到北上广深,小到六线边远县城,无处不在。

可以毫不夸张的说,我们走过任何一个城市的CBD,环视一栋栋企业大楼,这个企业可能没有从事房地产,但是他名下大概率会有自己的小微金融企业。大量的产业资本,涌向了民间金融,而没有流向实体产业。

各地的大老板们,或许没有实力和资源搞房地产,但是合起伙开金融公司可谓卯足了劲,毫不含糊。

在国人无比可怕的学习复制力面前,金融服务业短短两年内,从短缺也变得产能过剩了。资本市场,谁都不是雷锋,资金流转过程,每增加一个环节,都变相提高了资金使用成本,杠杆在层层剥削下不断提高。

2015年我国GDP全年增长6.9%,而金融业GDP却同比增长15.9%。从数据对比中可以明显看出,金融行业的产能已经明显过剩。

房地产和金融的当下关系就好比,家人干活又累又苦,你想着请个帮工来打下手,结果家人没见舒服多少,帮工最后吃的白胖。

金融去杠杆是保护实体

当经济过度的“脱实向虚”,金融业利润居高不下,必然会引起社会资金在金融圈里空转,也就是钱不流向实体。

并且,任何一个产业的发展,都应当与国家整体经济规模相匹配,不能过度。

日本金融业增加值占比的峰值是1990年的7.4%,美国的峰值是次贷危机爆发前2006年的7.6%。然而,中国金融业增加值占GDP为8.4%(2016年底),其比重超过美国、日本等多数发达国家,仅次于以金融业和航运业为经济支柱的新加坡。金融业利润占比亦远超美国。这一占比,已经给金融业,给中国经济的安全亮起了红灯。

本是对实体输血的金融业,从各个角度看,已经成为了实体经济的“吸血者”,而且实体经济不能再维持他这种无限度扩张了。

现在我们回答文章开头的问题。金融去杠杆,不仅仅是为应对加息,更是保护实体经济,让钱往实业上去。

晴天卖伞,雨天收伞的金融业,发展应该有个度。高杠杆、产能过剩都不利于整体经济的发展和稳定。

高房价下的我们,焦虑、惆怅、绝望,我们对房地产业充满怨恨,甚至对其破口大骂,张口就来“你们把实业都掏空了”。然而,房地产业的人心里委屈极了,有苦说不出,悲伤的扭过头,一脸无辜的表情道:“大哥,别开枪,自己人。我也属于实体经济”。

这时候,不远处的金融吸血鬼,正端起盛满鲜血的高脚杯,嘴角微微上翘,露出一丝微笑,阴冷而又诡异。

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