首 页行业观察项目及片区考评营销万象业内及人事投资分析土地市场楼盘资讯 关于尹香武业务联系论坛人才招聘手机版
最新公告
 项目动态 更多...
 
 主页评论 更多...
 
 

不可忽视的逆转:钱正变得越来越值钱!
作者:钟伟(21世纪经济报道)   
来源:www.BANQ.cn(半求·房地内参)        类型:行业观察        2017-07-14 17:46:58        点击765
    


钱也许正从“毛了”转向值钱了

大多数人一直认为中国存在严重的货币超发,也就是钱“变毛了”,钱不值钱。基于这种根深蒂固的惯性,部分人很少选择银行储蓄,而是尽量选择地产、信托等相对高收益的资产。随着中国经济增速的放缓,以及全球央行重新回归常态化轨道,我们有可能迎来一个钱越来越值钱的时期,保持现金类资产的重要性日益上升。



钱变得值钱了,当我今年反复写下和强调这句话的时候,相信背后会有哄堂大笑。这并不奇怪,在2008年,我写了篇《多少钱才够中国人养老》的文章时,哄笑更多。因为那个文章的结论是,也许到约2030年,一个生活在三四线城市的中国人,需要积攒一二百万元才够养老,而京沪一线城市则可能需要约500万。谁知道呢?说不定一千万也未必够,这取决于中国央行发钞的意愿和速度。这个10年前的小文,最终演化成“某教授称千万养老也不够”的哄笑式传说,至今回顾,诸君还以为那仅仅是个笑话吗?

在2008年,之所以写多少钱才够一个人养老的命题,初衷并不是为他人焦虑,而是在谋划一下自己还需要辛苦劳作多少年,才能在2030年安然退休,过一个还算体面的晚年。我们用职工工资和总储蓄的倍数、基本物价和服务的涨幅、国民预期寿命的延长和养老支出等多种角度进行了粗略的估算,大体认为,以实际购买力看,1987年的1万元,大致相当于2007年的30万元-255万元,最有可能是相当于35万元-50万元。反过来说,如果你1987年是个万元户,如果执着地选择坚持20年的银行储蓄,那么到2007年,因为钱变毛了,你当年的财富已有至少90%以上人间蒸发。随后,我们假定退休之后人们可能还需要生存25-30年,根据相对保守的发钞速度和温和的物价涨幅,那么在约2030年退休的三四线城市的职工,届时可能需要积攒一二百万元,而大城市则更多。这个让我自己也吃惊的结论,支撑我努力工作至今,以便在灿烂的春光里,老有所养,老有所依。

离我写这个小文已有近10年了,我相信三四线城市年龄在45岁上下的人,可能并不会以为再过10来年,哪怕有百万存款养老就多富足。那么在过去20年的中国又发生了什么?是在工业化和市场化之外,又增加了城市化进程。这“三化”吸纳了央行发行的大量货币,这种疾风骤雨般的工业化进程是一个奇迹,中国制造业在质量和体量上的提升是惊人的,目前中国制造业体量比美国、日本和德国加起来还大,竞争力不断迫近。制造业投资带来了对货币的巨大需求,使得工业设施鳞次栉比地矗立。

市场化进程也同样巨大,当年争论“傻子瓜子”和当下争论曹德旺美国建厂基本就是两个不同世界的话题,和我们切身生活相关的市场化,或许是养老、医疗、住房、教育改革,本来的国家福利在很大程度上,变成了职工花钱购买政府公共服务。这也需要大量的货币投入。城市化则最为显著,城市居民的居住条件不断改善,人口不断向城市和城镇迁徙集中,繁华的大都市不断涌现。人们很难想象,在1998年之前中国几乎还没有商品房市场,也很难想象其实到2004年中国商品房销售金额还仅在1万亿元。而当下中国商品房存量的市值,可能至少在150万亿元-180万亿元。

“三化”带来的历史变迁

工业化、市场化和城市化这“三化”给中国国民手中的货币带来了怎样深刻的历史变迁?

我们大致可以这么说,奢靡地消费工业制品是最不理智的,1998年的一辆桑塔纳,大约相当于北京四环周边的一套两居室;而当下这个两居室大约可以组建一个特斯拉车队了。同样地,人们在过去10年的贫富差异,可能主要不是工资收入差异造成的,而几乎就是买煤买房造成的。1987年,中国的广义货币仅仅6500亿,当时M2每年新增约1500亿;到了1997年M2也就9万亿,每年新增1.5万亿;到2007年M2达到了40万亿,每年新增接近10万亿。到2016年底,M2已跃升为160万亿。大量的货币,以工业、基础设施、社保体系、房地产等形态窖藏起来。

从改革开放一直到2016年的几乎40年,货币超发或者说钱加速变毛,是一个不争的事实。幸运的是,工业化、市场化和城市化迫切需要和真切吸纳了如此超额的货币投放,或者说,“三化”也恰好叠加了中国快速货币化的进程,具有相当的合理性。钱多,自然就追求不断膨胀的资产价格,房地产很好地充当了窖藏财富、拉大城乡间、高收入和中低收入群体之间贫富差距的载体。这是个钱很多,房价飞涨的时代。但是,40年“钱毛”的历史,可能已经在迅速退潮之中。

转折点的到来


在2017年初,我曾经写过一篇《最富有的一代中国人正在远去》的文章,表达了对货币化进程出现转折的判断,但大多数人却似乎只是看到我对中国巨富阶层的批评,却忽视了一个基本的判断,快速发钞和快速财富积累模式在淡化,包括中等收入阶层在内的中国人,需要关注到这个拐点,这个钱有可能逐渐变得值钱的戏剧性转折点的降临。

如果我们观察收入和房价两个指标,大致可以确信,以往那种显性外推式的思维无法成立。以城镇职工的薪酬收入观察。1987年,大多数人月薪在60元-100元之间,而2007年升至1500元-2500元,当下则到了5000元-10000元,不同城市和行业之间存在落差。2007年之前的20年薪酬涨了约20倍,之后10年涨了约4倍。如果2030年之前薪酬涨幅不变,则意味着届时普遍月薪酬在2.5万-5万元之间,这已有相当大的难度,和经济增长所带来的财富增长无法匹配。同样的,在过去10年,70个大中城市观察,中国房价可能上涨了3-5倍,目前在约每平米8000元,京沪等则可能在4万元-8万元;你很难相信过去10年的房价涨幅能在未来延续,否则全国普遍房价就可能高于每平米3万元,而京沪则可能更高。除非你非常富有想象力,除非人民币汇率出现大问题,否则未来10年中国经济5%-7%的增长平台,决定了GDP大约翻番,不足以支撑收入和房价翻4倍。那种每年10%的高速增长期已离我们远去。

不仅如此,发钞和税收也会剧变。如果我们足够细心,不难发现,当下全球央行的主流趋势是加息和缩表,中国央行也如此,中国发钞速度已在迅速下降,目前M2增速已是有该统计指标以来的最缓慢增速,信贷增速则比改革开放以来最缓慢的1982年还要慢。尽管中国央行的资负表还没有收缩,但部分金融机构已在遭受缩表的折磨。搭配6%的经济增长和2%以内的物价上涨,中国离货币供应全面回落至个位数增长的时代并不遥远。

更为糟糕的是,中国居民没有意识到税制的绕不过去的变迁,即如果要为中国企业减负,就几乎一定要对中国家庭增税。无论你是否愿意承认,中国家庭部门的税负实际上是很轻微的,富人尤其如此,和万税之国的西方国家大相径庭。随着中国经济增长主要依赖消费驱动,个人所得税、遗产税、房地产税等等,聚焦于家庭税负的各种改革,是或迟或早必然发生的事情,居民储蓄率的下行是难免的。

或者说,我们有可能已经处于这个拐点,随着中国经济增速的放缓,我们必将经历一个钱少、税重、房价趋稳,挣钱不易存钱不易,用钱挣钱更不易的时代。我们需要改变一些思维惯性,将来钱可能不是快速“变毛”,而似乎变得很值钱。

看看当下60岁以上的中国人吧,他们经历了不少苦难,时代变迁带来的节俭和储蓄使他们充满了晚年的幸福感。看看当下的日本吧,节衣缩食的年轻人在责怪他们大手大脚花钱的父母,而50多岁的日本人正是在经济高增长时期,形成了挣钱容身花钱如流水的习惯。对比之下,中国的85后有可能会是入不敷出的“大手大脚”世代,而中国的2010年世代,则有可能是和其父母迥异的节俭世代。EASY MONEY的时代,已行将结束。

发 表 评 论』『打 印 本 页』『关 闭 窗 口
 相关文章 全部相关文章... 
 
 - 周榜简析: 住宅量跌近三成,均价  - 货币发行的锚,你理解的全错!  - 深圳:一座躺在便利店上的城市
 - 富士康与中国版图的工业化  - 18.45亿、4.23万/㎡:首  - 从市长的高度看懂限卖
 - 从深港楼市的有趣现象,你get到  - 深圳迈向全球海洋中心城市,资本瞄  - 深圳湾和它的企业总部朋友圈,如何
 - 全球资产家的人居共性,以此观深圳  - 深圳湾新增三名企业成员,超总朋友  - 机荷高速将告别堵堵堵:改扩建成8
 - 周榜简析:住宅量价齐跌,均价5.  - 周榜简析:住宅量价齐跌,均价5.  - 周榜简析:住宅量升价跌,均价5.
 - 不可忽视的逆转:钱正变得越来越值  - 深度好文:在逃离北上广之前,你最  - 光明新区供地潮:成功出让三宗新型
 - 2017深圳土规’简析:1350  - 如何共建中国的世界级湾区?首届粤  - 深圳新房2017年5月榜简析
 - 你的城市足够便利吗?  - 不只中国有胡焕庸线,所有国家都在  - 解密苏格拉底:在城市和海的边界思
 - “最深圳”建筑代表:深圳湾滨海休  - 北上广深的格局胜负都在用脚投票  - 深圳湾6月将出让三宗地,挂牌起始
 - 深圳地铁四期规划获批,三盘价值再  - 周榜简析:住宅成交量略升,均价5  - 深圳湾15公里滨海长廊西段将于7
 - 世界级城市人口变迁:过去的纽约和  - 差距OR机会?从香港车位冠绝全球  - 华润集团内地总部大楼正式命名“中
 - 华润置地半年吸金约632亿,聚焦  - 房子永远不够!社会大通缩下的短缺  - 南山区中医院规划加速,将选址望海
 - 真实的香港是一种怎样的存在?(下  - 白石洲更新进度:约350万㎡旧改  - 周榜简析:住宅量价齐跌,均价5.
 - 周榜简析:住宅量升价跌,量升2成  - 107国道升级产业规划:穗莞深科  - 这是城市最好的存在:华润深圳湾·
 - 真实的香港是一种怎样的存在?(上  - 大批名人入手香港豪宅,深圳顶豪收  - 华润置地28.19亿进军英国伦敦
 - 盘点2017上半年深圳顶豪市场,  - 从金融看城市赌楼市……  - 深圳“最牛钉子户”挺了10年,是
 - 有土为王;华润置地半年新增土储5  - 周榜简析:住宅量升价跌,均价5.  - 金字招牌,文化深军:强中手在……
 - 鹏城至美:深圳湾滨海休闲带西段已  - 深圳地铁上位成万科第一大股东  - 龙湖4.82亿豪取盐田蚊地,首获
 - 香港豪宅租金攀升:人力内化期,六  - 深圳升级全球海洋中心城市,五盘价  - 当翡冷翠遇上深圳湾……
 - 周榜简析:住宅量跌价升,均价5.  - 城市大气场,房产真财富!  - 华润置地前4个月吸金410亿,关
 文章评论 全部文章评论...  
 
顺序显示    逆序显示 0条评论, 总共 0 页  第1页 最首页  前一页  下一页  最后页
深圳市邦恒投资顾问有限公司 房地内参 版权所有外贸商城建设
电话:0755-26929235 市场热线:13924647913(孙先生)
外贸b2c商城建设 粤ICP备证05139260号 E-mail:banq@vip.163.com    技术支持:杰创达
本网所有文字、图片等资料未经许可禁止转载、经许可转载者必须注明出处;
文章内容与观点仅供参考,不构成投资建议,也不代表本网通过文章作出了任何承诺。