导读：
■新晋诺贝尔经济学得主，他将教会我们什么？
■你可曾知道它已深入渗透在众多经济活动中
■“禀赋效应”告诉你：资产初始配置更为重要！
■独具全方位价值的它，正是徘徊中的你应当注意
正文：

■新晋诺贝尔经济学得主，他将教会我们什么？

当地时间10月9日中午11点45分，瑞典皇家科学院正式将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家理查德·泰勒，以表彰这位将心理学和经济学结合的交叉学科研究、在在行为经济学领域中有着巨大贡献的学者。

一般提起理查德·泰勒这个名字，自然让人联想起他于1980年提出的“禀赋效应”概念，顾名思义，所谓禀赋效应，指的是当个人一旦拥有某项物品，其对该物品价值的评价要比没有拥有它之前大大增加。

乍听一下似乎有些费解，简单来讲就是禀赋效应使人产生了“安于现状的情结”，人们往往不愿意改变环境、放弃自己拥有过的某物，从而能表现在谈判中不肯让步，交易中的取舍犹豫不定。又譬如，人们对住久的房子及熟悉的片区难以割舍，即便要搬家，首选目标仍是老房子周边或数公里以内的物业。

■你可曾知道它已深入渗透在众多经济活动中

事实上，禀赋效应以及引起禀赋效应的“损失厌恶”理论还可以解释很多经济活动中的现象：比如政府拆迁中，拆迁居民往往会觉得政府提供的补偿太少，而与政府发生补偿价格上的争执，这就是禀赋效应的体现，居民失去自己的房屋，会要求比购买同样的房屋愿意支付的价格更多的赔偿才会觉得满意。

这一点在物品的补偿要求中也有所体现，曾有一项调查表明，为种植行道树，当地居民平均愿意支付10.12美元，而如果要砍伐行道树，则要求的赔偿平均为56.60美元。

此外，禀赋效应也深入渗透在各行各业中，如最常见的交易行为。理查德·泰勒曾经和卡尼曼等学者设计过这样一个实验。他们让第一组（卖方）被试者每人先得到一个杯子，然后要他们说出愿意出售所得杯子的最低价格；第二组（买方）事先没有杯子，要回答愿意出多少钱买这个杯子；第三组（选择者）可以选择是接受一个杯子还是一笔钱（他们的选择表明那笔钱和得到的杯子一样吸引人）。

最终的结果却显示，卖方$7.12，选择者$3.12，买方$2.87。卖方给杯子的定价大概是选择者和买方定价的两倍（其中2:1的比例曾被很多实验反复验证），也就是说，人们认为同一个东西的价值并不相等，即放弃的痛苦要比得到同样东西得到的快乐更强烈，这时候卖方的出价是非理性的。

■“禀赋效应”告诉你：资产初始配置更为重要！

值得注意的是，对于理查德·泰勒所提出的这个禀赋效应反应最为明显的，当属于与投资相关的行为。“股神”巴菲特曾说过“不准备持有十年的股票就不要持有十分钟”，或许有些人认为如果一只股票一两年内会高增长，为什么不能做一把并及时退出呢？

其中原因可能有很多，但是最主要的一点，便是禀赋效应使人买入之后，对其喜爱的程度超出了理性，而非理性的行为常常会导致市场效率的降低，且这种现象不会随着交易者的交易经验增加而消除。

理查德·泰勒的观点除了提醒我们要谨防自己的“非理性”行为，他的观点对于传统经济学的挑战也是很大的。根据传统经济学中著名的“科斯定理”：一般但交易成本为零时，初始产权的划分并不会影响物品的最终配置状态，因为人们可以通过交换来让物品配置到对其评价最高的那个人手里。

那么，如果按照“禀赋效应”的推断，初始产权的配置显得更为关键，而这对于另一项强又力的投资行为——房地产投资的影响将更为深远。

■独具全方位价值的它，正是徘徊中的你应当注意

由于“禀赋效应”颠覆了传统经济学中的资产初始配置地位，并让房地产投资者清楚认识到初始配置的重要性，从而更理性的为自己的资产进行相应的布局。

那么，既知应该如何配置房地产，可房地产的价值又应该从何考量呢？答案就在于李嘉诚先生那句至理名言——地段！即项目所在的地段当下所具有的价值，以及未来它所拥有的发展价值。

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