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三率纠缠:望你做出天堂决策
作者:尹香武   
来源:www.BANQ.cn(半求·房地内参)        类型:行业观察        2018-08-10 16:35:37        点击389
    

注:本文是4月初“三价合一’密讲”的速记,现局部公开

其实真正的利率是什么呢,就是整个社会的整体回报率。银行的利率最终会趋于社会的整体利润率(不是超额利润率)。经济利率、货币利率从长远来看是逐步加高还是逐步降低呢?

以及利率(回报率)、频率、波动率之间的纠缠对投资的结果有什么影响呢?今天就谈这4个问题,开谈前提醒你:连番调控、财币新政带来了“新新格局”,各品类、片区和城市有的已判极死刑、有的大受益。存量革命与增量调整同时发生,任何人与企业都无法置身事外!

故8-12周日举办《新新之惑’密讲:五大妙招对新政,六十九年分暗财》,席位只剩35%,报名找13620987011木子届时@尹香武 将发布的内容仅其中两个隐秘信息就会有爆炸效果,领先获取能有大成!言归正传。

大小梅沙之间的情人礁,现改叫情人岛了

钱是越来越不值钱的、普通产业会越来越均衡的。所以利率是逐步降低的。如果利率逐步降低,利率又是社会的普通产业的整体回报率,现在做家电的利润率是多少?也就三、四个点,就对应了利率了。所以两个是趋一的。

如果银行利率再降两个点,那普通产业的利润率也要下降到两个点。也即,利率下降、回报率也在下降。我们在上世纪90年代末投资商铺回报率的标准,最好的要求是五年回本,差一点的十年回本。

你现在敢不敢说你买个商铺十年回本,你做得到吗?做不到,利润率与回报率要求会同时下降的,利润率下降带动的是回报率预期也在下降,所以现在的房产的回报率两个点就是正常的。

因为你就是买个房子,房子在那租赁,你就赚钱,而且是净利润,你凭什么高于银行利率?利率下降则回报率也下降。回报率要求下降了,这个资产长远的价值是飙上去呢,还是降下来了?

当然是上去了,这是反身的关系。所以这些年的资产价格上升了的原因是我们的回报率要求下降了。这就又说头了。

但是现在社会的波动频率又加快了,现在是高频社会,政策多变、技术多变、人心多变。原来的节奏就慢多了,使用黄金的时候,社会变化奇慢,一直不怎么变。

曹雪芹虽然看起来穷,但怀里暗揣了两个大金块,他根本不着急,慢慢写小说。现在哪个人有心思写长篇小说,高频社会写不了长篇,变成140字的微博了,从100万字变成140字。萎缩7142倍。

现在是个高频社会,波动率加快。有人说你老讲课,怎么有那么多新东西可讲呢?是这个社会高频化,政策变了我不讲就失职了,况且有还有很多知识增量需要输出。

我一年才讲大约15场密讲课是很少的。一周讲一堂,一天讲一堂,我的新东西都还有的剩余呢,这个社会的新东西太多了,加上我的阅读量与思考量、参事量,不能普通视之。

比如原来回报率假定是10%,之后回报率下降10%到9%,差额是1%。如现在回报率是2%,下降10%是多少,是1.8%,差额是0.2个点。这个差额是0.2个点,那个是1,这两个差额之间的差额是5倍。

也即是说同样的变化幅度,但是两个幅度的绝对值之间却是5倍的关系。而且波动率还加快了。再即,原来的同等差额幅度的变化引发的绝对值上比现在要小5倍。换个角度当然就是引起的波动率其实是小的。

而现在比原来小5倍的因素输入进去,带来的变化绝对值是同样大甚至更大的。所以这也能够验证现在的“三价合一”引起的是大地震,是某些产品地狱式的变化,有的将成为公租房的最直接对手、有的失去了金融属性、有的因此出现账面与真实收益的背离。

也即,回报率/利率下降,频率加快、波动率上升的时候,一定带来输入变量或者自变量微小的变化,带动的结果是发生了几倍的变化,如果刚才那个数字是几倍,5倍的变化啊!而且这个5倍还没有考虑频率的变化,假定年度评率为两次,那么倍数就加大到了10倍(正或负)。

这就是你需要关注的三率纠缠带来的新视野,其中最主要的是三率纠缠引起的同等输入量引发更大输出量的根本性改变。小变量输入、大结果输出,不是天堂、就是坟墓,你确定你真的准备好了?



【新新之惑’密讲:名额只剩35%】


连番调控、财币新政,楼市进入新新格局,各品类、片区和城市,判极刑与大受益同在!故8-12周日举办《新新之惑’密讲:五大妙招对新政,六十九年分暗财www.banq.cn/html/28932.htm,席位剩35%,占位木子13620987011

全民都要应变,以静制动失效了,存量革命、增量严控同时影响入市者、有房与无房者,所有人与企业都被改命运!届时@尹香武 讲述中仅两个隐秘信息就会有爆炸效果,领先获取能有大成

①无人能免:深圳调控新政分析。②暗财六十九:储备政策披露与分析。③提前应变5大招:避风险、享转移。④首发“投资进补之路”。⑤补遗:新财政/货币政策、限制与投资的关系…等。


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