累计至今，美国总财政赤字已近22万亿（美元，下同），而且寅吃卯粮已经习惯了，不可能再逆转。加之为了维持霸权还要组建太空部队，为了选民要求要增加多种福利，必然要继续提升赤字上限。

美国的财经学界，创造了“DDM”这个新词，是“赤字没事”（Deficits Don’t Matter）之意，这是典型的国家赤字光荣时代、个人欠钱光荣时代了。这个对应控制赤子的MMT（现代货币理论），意思就是MMT过时了，DDM才追得上时代。

DDM已是常态，政府能够如何筹集款项补漏洞呢？谁敢加税谁下台，又不能在开战抢钱，那就只能不断的量化宽松了。量化宽松长期化就是必然的，短期的表态都是不值得采信的。

政府直接印钞票买政府印的国债，用这种货币空转来暂时掩盖矛盾。尤其你看看特朗普，既要降税又意图降息，好像天上会掉钱似的。幸好政府有了理论指导，凯恩斯不是说过嘛：

“长远是对当前事务错误的指导。从长远看，我们都已经死了”。

有了这个理论指导，政府在实施财政刺激政策的时候，就没有什么实质上的负担了。至于问题以后如何处理，后人自有妙计，今人不必为不可知的未来烦恼……凯恩斯这句名言，是政府扩张财政的护身符！

这幅画面是否超有意思？

美国算是幸运的，因为能够用本国货币还债，自己偷偷印点钱，就可以抵消一些债务。但凡货币具有一定国际色彩的发达国家，现在都有样学呀，都是大印钞票。

印钞票太多，导致政府自己都不信任货币了。世界黄金协会WGC统计，各国央行去年一共购进641吨黄金，这就意味着从2010年开始至今，各国央行购金已达4000吨，创出买进新纪录。

很奇怪的事，世界各国都进入印钞票的高峰期，几乎所有货币都变成了无锚信用货币。但是通货膨胀并不见大长，几乎成为一个谜团。通胀消失之谜这是怎么出现的呢？

第一，就是全球分工深化，以及世界早就度过了资本稀缺期，世界产能过剩，消费品的价格因此得到了长期的压制，一旦一个国家成本高昂，产能就转移到更低成本的国家，消费通胀也就无从谈起。

第二，多印出的钞票，更多的归附于房地产市场，以及资本市场。货币出来以后，被能够接触到贷款的人截留了，直接进入投资领域，货币根本不流向消费市场。资产通胀掩护了消费通胀。这就出现了一种通胀已经不在消费领域传递的全新境况。

第三，以前的社会变化慢，现在的社会变化快。变化快带来的就是一些额外的损失多，比如股市的大幅波动、比如创业死亡率高、比如旧有价值载体被消灭，一些购买力就这么被消灭了。

有了上述三点分析，似乎可以解释通胀消失的谜题。而目前，工业经济开始迈向信息经济，很多旧有技术、旧有价值被消灭，信息经济与智能经济呈现出去人工、去物质、去成本、去中间的特点，导致价值再凝聚呈现出全经济、全领域的特征，而房地产作为现有技术、以及在可见未来中的技术还无法去化的需求，当然就成为价值再凝聚的极少载体。

意思是说，货币太多了，已经无锚了，房地产事实上已经成为货币的本位了，只有房地产能够对应这么巨量的货币！！！没有任何可以替代的。所以，房地产涨价绝不是一国一地的现象，而是全球在现在和未来共有的一幕。

美国国家经济研究局三月发表《溢价之谜》，研究全球16个发达国家1870~2015年的房价走势，考虑到租金回报、产权特性、自住租金估值等在内，在西方房地产投资也是强于股市的。

而在这百余年里，发生过战争（二次大战）、经济衰退、金融危机，以至众多令人震惊的天灾人祸，房地产总体上依然非常坚挺。如今，如果没有房地产这个本位的强烈锚定，如此滥发的世界货币体系早就崩塌了、消费物价估计早就上天了。

所以要感谢866/ESS---房地产啊。这真是人类的本位了，也是永恒了。

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