注：这是之前密讲的速记，现在局部解密。
第五个，我们要注意的是利率倒挂。现在我们金融机构内部的利率已经低于央行的固定利率了，所以这一次的降准威力很大，因为央行的利率更高，而金融机构的利率更低，所以释放准备金就会让这些金融机构提供更多的流动性，因为它们的利率更低，所以这次的流动性的释放影响很大。
而金钱的妈妈就是土地，我们直接把土地作为本位的，任何注水的动作，最后都会引起地价房价的上涨，这一次一定不例外。所以这次的降准，一定会让房地产受到一定的刺激。
但是我觉得要注意，还是提醒大家不要做超高杠杆的配置、场外配置，因为配置如果超过了自然杠杆过多，它是不符合时间属性的。人是不可能跟时间对抗的。如果你跟时间对抗，万一发生风吹草动，那就不是好玩的事情。今天就聊这个，开聊之前提醒你：
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图片：偶然翻出来2004年粉丝给画的漫画。竟然15年过去了，感谢了。
我也知道深圳有很多很有钱，但是杠杆还是做的很大，我很不赞成。一旦你已经上岸了，一定要把超额杠杆收起来，用自然杠杆就OK了，不要用超额杠杆。
还有要注意的就是利率性质的变化。利率是个什么东西呢？很多人只理解为，那就是钱的成本，当然这个理解没有问题。只是我现在觉得这个理解的广度和深度还不够。
利率应该是社会整体效率的倒数，社会效率就包括：经济运转效率、行政管制效率、民间流通效率、纠纷处理效率……等等。由于：利率=1/效率。
因此社会效率越高，那么这个社会的利率也就可以越低。这两者是匹配的关系，而不是单独存在的。所以在高效的社会中，利率一定是低的。反之，在低效的社会中，利率一定是偏高的。
在一些北欧国家，整体的社会效率已经达到了极致的水准，因此这些国家甚至可以实施事实上的负利率。原因就是倒数的关系，在那些国家，没有什么过度的竞争、不需要过多的中间环节、社会的虚假环节绝迹，钱低成本、甚至不要成本或者亏本交给几家企业，就自然而然产生效益。
如果一个社会的效率并不高，但是强行推进低利率的话，其实是无法匹配的。那么这个社会当中的低效率环节、群体，一定会因为低利率产生强大的反制力，甚至出局、死亡。
这个时候匹配相对高的利率，反而是对这些低效率的环节和群体的一种保护。低利率，对于高效系统是一种促进、但对于低效系统将是一种扼杀。
按照之前说的，世界的自然通胀率是9%，可以简单的理解为，接近于自然效率的人——其实可以理解为普通人，最舒服的阶段是利率为9%的时候，那是普通人的天堂利率，这是普通人的天堂般效率匹配。
那是一种非常自然的生存状态，然后利率往下开始降低的时候，普通人的生存状态开始渐趋紧，效率高的人生存状态将越来越好。
当利率降低到3%，这又到达了均衡线，再继续往下降，社会的无效动作、无效环节将开始趋于生存式收缩，但有效的机构赚钱将越来越容易。如果利率低于3%，这个社会将进入极高效率的阶段。
无效的机构和无效的人纷纷下岗，能够匹配极高效率的人与机构才能继续参与游戏，这是高效率的人和机构的天堂匹配。上述逻辑，恐怕是绝大多数人穷其一生也不会去意识到的，普罗大众会以为利率越低越好的，他们应该不会意识到那是一种他自身效率已经无法匹配的资金环境。
所以如果用上述逻辑再来看我们国家，就完全能够理解目前的很多窗口指导。如果任由利率整体性的下降，我们的国家又大、情况千差万别，不可能保持同样的高效率。
为了有些低效率的环节，就要进行窗口指导。窗口指导，确实事实上提高了利率。但作用就是保护了这些目前还不能立即舍弃的低效率环节。一般的说，国家越大，利率的底线相对会高一些。就是因为国家大了以后情况复杂。你看美国够发达吧？但美国的利率就比其他的小型发达国家要高。
从这个角度看，我们国家即使再往后发展，整体效率继续提高，可能也无法与那些发达的小国相比，利率也是会偏高的。朋友们啊，适度高的利率是一种保护、反而是天堂利率。
把利率降到极致，那不但得有在地狱中生存、而且还要有自身把地狱变天堂的高效率本领。说到这里有个例外要提醒，就好比咱们国家，曾经有段时间面对首置者甚至全体购房者，会有相当的利率优惠，优惠之后的购房者利率并不是社会的普惠利率，而是针对性的倾斜。
那么对于这种倾斜利率，认知又有所不同，普惠利率——也就是社会整体的统一的利率、重点在于效率匹配，而这种特殊性的倾斜扶持利率，重点就不在于效率匹配，而在于什么呢？
在于利益输送。也就是说，单单针对购房者的优惠利率，其实是把房地产之外的利益通过这种扶持利率转移给了购房者，是给购房者提供了发展的助力，以尽快实现国民的资产形成从而长富于民，增强对外竞争力中的民富因素。
总而言之：天堂利率≈6~9%，人性利率≈4~6%，淘汰利率≈2~4%，地狱利率<2%。必须要在中间利率结束之前，尽早的完成你自己的资本形成。降息终将变利空，在此之前你要做好打算。
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