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行业观察
高善文又错了:首席本本味、过甚西本位…

作者:尹香武 类型:行业观察

来源:www.BANQ.cn(半求·房地内参) 2019-12-02 10:15:17点击258


看了朋友发来的安信证券首席经济学家高善文先生的最新演讲《知止不怠》,我感觉他会再次的出错,之前他的预判出错已经很明显了,作为研究者,最珍贵的是前瞻,而不是本本主义、而不是看什么都是西方本位。

与高先生商榷的几点如下:

第1个是,高先生选错了对比的对象,日本和韩国不该是中国的对比对象,中国更可比的对象是米国,超级大国的城市化框架完全不同的。甚至于中国目前没有真正科比的对象,人口与货币总量相当于整个西方总和,这是人类至今的极限体量了,其驱动的一定是人类极限的城市天际线、人类极限的城市规模、人类极限的经济总量。总说米国经济总量大,但是其中律师行业就占据了大约2万亿…反观中国则是隐藏GDP

其中最大的一项,我国少记了按市价计的自住租金,这是10~15万亿级别的。第二大项,西方国家的家庭结构相对分裂的,互助很少。而中国家庭内部的互助广泛,绝大多数是游离于GDP统计之外的,这个少说也得有2000亿吧。第三大项,对于资产的折旧制度我们学习了苏联,而资产很多时候是增值的,西方不是折旧而是按照市价计,资产涨价了GDP也因此会涨。

为什么西方对于股价、房价上涨总是很高兴?因为GDP因此会单纯的因为房价上涨而上涨啊,全世界的政府除了咱们都是以房价上涨为开心的,这一块咱们也压制了不少,应该也是万亿级的。我们政府为什么股市下降不太上心?因为这对统计GDP不产生太大影响嘛。我们政府为什么敢于如此长期的控制房价?也是同样原因。

基于上面的分析,可以这么说:中国的GDP可能被严重低估,而低估的值恐怕是10万亿级的,是人类有史以来单个国家GDP低估的最高记录,如果学习西方发达国家,我们目前的GDP,恐怕要上浮大约20%。2018年底统计不是90万亿吗?那就应该是110万亿左右,要释放是很容易的。

此图献给

他心态应该就是这样

第2个是它对三次产业各自的特点竟然没有基本的认识,数据太多、感性太多了,中国城市化或者说房地产的普惠型行情在2015年之后就没有了,但结构性的行情刚刚开始呢。当然关于三次产业对于城市化和房地产影响的不同特点,全国也很少有人设计和去说,这一点可能很难怪高先生。关于这一点,我正准备在12月份的年终讲上进行首次的详细的阐述。

第3点就是,高先生过于用发达国家的经验了,发达国家已经没有什么重大投资建设了,新的投资就是开个咖啡店之类的,所以他们的折旧制度不适合我们,我们现在的账目上因为不合适的折旧制度导致的财富贬损应该是50万亿级的。

第4点就是,高先生缺乏一定的前瞻性,说三尺困难太多了,现在全世界的格局正在调整和变化,中国很显然正在从世界工厂逐渐转型为具有一定的配置中心色彩的国家,这会带来财富的横向转移的。这个需要足够的前瞻性,不能过于西方本位的。

第5点就是,高先生和其他搞股市的人一样,把楼市等同于股市。其实房地产是枢纽行业、是平台行业,其他各行各业的发展和进步都是在为房地产做贡献的,说房地产和房价还会有昙花一现之后就彻底玩完,这完全是不了解房地产的特殊性,对自己的聪明智慧过于自信了,对地球缺乏敬畏。

第6点就是,过早的提老龄化。现在的中国是中龄化,老龄化还得10~15年才会真正到来呢。中龄化社会的特点是什么呀?是既有钱又有体力,整个社会消费升级和资产升级的潜力,这个阶段是最巨大的!要注意中龄化浪潮。唯独要注意的就是在这个中龄化浪潮中,不符合升级方将的一切都会很惨。

第7点就是,高先生竟然不认识,到目前中国几乎已经处于历史上最好的阶段了,好的科技条件、好的财富条件、好的效率工具条件、好的社会秩序条件……他更怀念以前那种乱哄哄的时期 供给侧改革的目的是什么?不就是为了形成更有效的秩序吗?

秩序一旦有效,社会就会安静下来。原来的一些混乱行为就无法形成价值了,但有效行为形成价值就会更快了。在现有的效率基础上进行发展发挥和创新,未来是更可期的,只不过会带来更大的贫富差距而已。

第8点就是,按照现在时间成本越来越高的趋势,必然会导致越来越细的分工。而时间成本增高导致的分工才是更可持续的,只有分工足够和深化才会有牛市的。所以中国的这个股市会有牛市的,因为时间成本高了,必须分工了——这种分工不仅是产业分工,还包括生活分工。

只不过中国的股市没有把土地经济纳入进去,土地经济一直是独立成为自己的体系,这一点跟米国不一样,所以中国的股市会有牛市,但没有超级牛市。除非我们把土地经济也纳入股市中去。关于这一点,大家可以找找我以前的《不置入土地经济,就没有股票牛市》了解。

第9点就是,出清行动已经从有限的公司,转向无限的个人。有些过度扩大杠杆的个人,接下来应该会被出清了。这是资产、投资层面。另外就是能力层面,以前有一些不够条件的人,也在开厂、也在当老板,这些实际上是被原来的经济膨胀鼓起来的,那些人也会还回去的。而这属于正常的走势,不能跟萧条挂钩,对于提升经济效率非常好,特别是对于中国经济参与国际竞争至关重要。

最后我想说的是,错判和误判超级大国会患严重的错误的,当年的罗斯柴尔德家族就是误判了混乱和看似黑暗的没前途的米国,而一落千丈的。现在中国逐渐崛起为一个超级人口大国,超级经济大国,超级军事大国,超级正治大国……看空和悲观需要极大的勇气。

我不是说会一帆风顺,中途的一些波动甚至较大的震撼是难以避免的,一个新的超级大国的崛起当然会带来震动,我也不否认经济发展出现一定的停滞,因为现在的经济发展在换轨转型,更换动力当然会出现这种情况啊。

但这一次中国的崛起完全不同,是这个世界上的第1次。我们不妨来看看前面的超级国家。米苏竞争的时候,苏联是在米元框架下和工业体系下的发展壮大,苏联越发展越壮大,米元、米国这个工业体系的母国与标准国就会因此而得益,而且苏联在工业经济狂奔的时候,竟然是裸奔,没有自己的金融市场,无法实现经济发展的循环——企业和民众之间没有联系,纯粹是放血式的发展。

米中竞争发生在换轨的阶段。信息经济崛起、数字货币露出雏形、中国金融市场已经很全面根本不是裸奔了,中国在信息经济上与美国是并驾齐驱的,整个经济在换轨道。而在数字货币上,中国的移动互联支付其实已经起到了相当大的国际作用了,如果中国的主权数字货币能够做好,亚投行这些机构最后能够启用人民币,跟其他国家更多的用人民币交易,就能够实现货币自由。

所以现在中国的发展壮大跟当时的苏联不一样,苏联是壮大米国,而中国是逐渐掏空米国——只不过这个掏空的速度会非常慢,中国用了30年掏空米国的工业,未来可能要用30年掏空米国的金融军事。

也要提醒一下高先生,你举的什么日本啊,韩国呀之类的国家,脑门上都顶着米国人的枪呢,这些国家的币权,军权,主权都是不完整的,都可以算是米国的一个派出单位,一旦派出单位要威胁到米国,米国要治他们是分分钟的事儿,要趴下就得趴下,要跪下就得跪下,要掏钱就得掏钱,要放血就得放血。中国这些权利都是完整的独立的,能一样吗?米国和中国探讨和商量的一定是分赃问题,而不是要中国死、跪、趴的问题,米国没有这个条件了。

最后啊,高先生不能不承认,到一定的阶段。这个世界也是更需要中国的繁荣稳定的,更需要一个更具动力的火车头。中国的进一步发展与繁荣,已经不仅是中国人自己的愿望了,逐渐会成为世界的愿望。为了成就这个愿望,世界会给予中国一定东西的。等着瞧吧。


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