就房地产的购买力上来说，现在的10万元大概相当于10年前的3万元。这到底是货币购买力的贬值、还是房地产财富的增值？我想是两者皆有。

广义货币m2直抵200万亿元，其中其实每个人都贡献了自己的力量。因为每个人都拥有货币创造的能力，去理发预存款办了理发卡，去购物有购物卡，去洗车有洗车卡……

这些预存性质的各种卡其实就额外的创造了货币，因为店家拿到钱以后，有些存入了银行，银行又贷出去了。这就相当于广大老百姓及其组成的各种集体创造货币的速度和数量其实比央行的更大，央行毕竟发行的只是基础货币，到去年年底只有7.72万亿元。

M2在这个基础上增加了30倍……另外就是房地产财富的增值，中国创造了城市组织和人口组织的极限，这会到来价值叠加。而房地产的价值主要是城市网络价值的体现，在中国的城市内，整体的效率远比国外的城市要高，那么这个城市网络的价值自然也就高！

这两个方面的结合，导致了在房地产上，今天的10万元只相当于10年前的3万元。为了加强大家对货币的认知，我今天说一个DDM的话题。央行都不信，你还相信钱？

累计至今，米帼总财政赤字已近22万亿（米元，下同），而且寅吃卯粮已经习惯了，不可能再逆转。

加之为了维持霸权还要组建太空部队，为了选民要求要增加多种福利，必然要继续提高赤字上限。米帼的财经学界，最近创造了“DDM” 这个新词，是“赤字不是事”（Deficits Don’t Matter）之意。

这个对应MMT（现代货币理论），意思就是MMT过时了，DDM才追得上时代。DDM已是常态，政府能够如何筹集款项补漏洞呢？谁敢加税谁下台，又不能在开战抢钱，那就只能不断的量化宽松了。

量化宽松长期化就是必然的。政府直接印钞买政府印的帼债，用这种货币空转来暂时掩盖矛盾。尤其你看看特朗普，既要降税又意图降息，好像天上会掉钱似的。

幸好政府有了理论指导，凯恩斯不是说过嘛：“长远是对当前事务错误的指导。从长远看，我们都已经死了”。有了这个理论指导，政府在实施财政刺激政策的时候，就没有什么实质上的负担了。

至于问题以后如何处理，后人自有妙计，今人不必为不可知的未来烦恼……凯恩斯这句名言，是ZF扩张财政的护身符！米帼算是幸运的，因为能够用本帼货币还债，自己偷偷印点钱，就可以抵消一些债务。

但凡货币带有帼际色彩的发达帼家，现在都有样学呀，都是大印钱。印钞太多，导致政府自己都不信任货币了。世界黄金协会WGC统计，各帼央行去年一共购进641吨黄金，这就意味着从2010年开始至今，各帼央行购金已达4000吨，创出买进新纪录。

很奇怪的事，世界各帼都进入印钞的高峰期，几乎货币都变成了无锚信用货币。但是通货膨胀并不见大长，几乎成为一个谜团。通胀消失之谜这是怎么出现的呢？

第一，就是全球分工深化，以及世界早就度过了资本稀缺期，世界产能过剩，消费品的价格因此得到了长期的压制，一旦一个帼家成本高昂，产能就转移到更低成本的帼家，消费通胀也就无从谈起。

第二，多印出的钞票，更多的归附于房地产市场，以及资本市场。货币出来以后，被能够接触到贷款的人截留了，直接进入投资领域，货币根本不流向消费市场。资产通胀掩护了消费通胀。这就出现了一种通胀已经不在消费领域传递的全新境况。

第三，以前的社会变化慢，现在的社会变化快。变化快带来的就是一些额外的损失多，比如股市的大幅波动、比如创业死亡率高、比如旧有价值载体被消灭，一些购买力就这么被消灭了。

有了上述三点分析，似乎可以解释通胀消失的谜题。而目前，工业经济开始迈向信息经济，很多旧有技术、旧有价值被消灭，信息经济与智能经济呈现出去人工、去物质、去成本、去中间的特点，导致价值再凝聚呈现出全经济、全领域的特征，而房地产作为现有技术、以及在可见未来中的技术还无法去化的需求，当然就成为价值再凝聚的少量载体。

我的意思是说，货币太多了，已经无锚了，房地产事实上已经成为货币的本位了，只有房地产能够对应这么巨量的货币！！！没有任何可以替代的。所以，房地产涨价绝不是一帼一地的现象，而是全球在现在和未来共有的一幕。

米帼帼家经济研究局三月发表《溢价之谜》，研究全球16个发达帼家1870~2015年的房价走势，考虑到租金回报、产权特性、自住租金估值等在内，在西方房地产投资也是强于股市的。

而在这百余年里，发生过战争（二次大战）、经济衰退、金融危机，以至众多令人震惊的天灾人祸，房地产总体上依然非常坚挺。如今，如果没有房地产这个本位的强烈锚定，如此滥发的世界货币体系早就崩塌了、消费物价估计早就上天了。

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