看了一下央行公布的数据，货币扩张还是非常明显的。

9月末，广义货币M2余额216.41万亿元，同比增长10.9%，前三季度社会融资规模增量29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元，增幅43.7％，这个增幅几乎可以说爆发了。

前三季度人民币贷款增加16.26万亿，同比多增2.63万亿元，增幅19.29%。小微贷款余额14.6万亿元，同比增长29.6%。 

小微贷款余额都去了哪里？其实很多人心里是有数的。

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1994年分税制改革开始，之后各地方政府的财政收入占全国财政收入的比例从75%骤降到2019年的53%。

但是，地方财政支出占全国的比例却从70%蹿升到85%，这一比例已经保持了9年。这就是说地方财政收入少了，但事权支出多了。

可以说这是26年来塑造地方政府对房地产的偏爱的最主要的政策安排。央地关系，以及对房地产的不同心态，都源于此。

除了深圳之外，没有其他的地方政府不主要依赖于房地产的支持的。接下来对地方财政收入占比低的情况进行改革是必然的。

但是降低中央财政收入的路子很难走。那就只有提升地方财政收入，实现事权和收入对等。这就要从一些环节打主意了。

一些地方的独立税源是必须考虑的。房地产是地方事务，所有的购房投资者要注意这个变化。十四五要来了，这个变化要逐渐拉开帷幕了。

这个《“十四五”密件：束化压倒一切，地权取代地产》www.banq.cn/html/28932.htm将有涉及。2021年开始就是第14个5年计划了，从地产时代进入地权时代影响非常大，本次密件对价值主方向、投资推力等的转变，以及投资的具体项目都给出了方案。参与专享找13266798623李小姐。

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