任何投资都必须能够自洽、才能持续。而自洽的关键是回馈逻辑。你可以这样理解：

比如说，你去做一件事情之所以能持续，是因为你做了之后能够获得回馈，这种回馈不是外部就是内部，但以外部为主。没有回馈的任何行为，最终都将自行熄灭。

应该说，作为根源的房地产的回馈逻辑其实正发生令人意外的巨变，这将影响一切的，尤其是住宅领域真是天翻地覆，不同品类的房产命运，由此反常地分岔了。

比如以前的增量周期中，买房、然后房价上涨、然后接盘者众多、然后继续增量价值释放。其中的回馈关键就是增量。

有了增量这个关键的回馈信息，才有了不断的购房、接盘、买地、卖地，整个游戏才能持续。

但树高不过天，增量回馈在人口开始通缩、效率带来“缩量收敛效应”---这个我在《管用30年：对冲缩量时代的几招建议》---的背景下，告终了。增量回馈逻辑缺环了！

接下来必须以新的回馈逻辑，来安排未来的一切投资事宜与价值选择，已经由不得你啦。否则必死无疑。

事实上，自2018年开始，增量的剩余只集中在了豪宅上、即使短暂下跌也不改变这个判断，其它品种都没增量机会了，也就是说，唯独真豪宅领域还可以继续旧有的逻辑，这个我说过太多次了，这里就不赘述了。

而整个房地产的回馈逻辑，其实就是从增量回馈变成了流量回馈。你可以这样理解：《如不转仓，必死无疑》。

房革’密件，正式开售

“房革”将如预料发生，民间将只有唯一的自留地。这是1980以来的第二次方向巨变，须快速大幅调整应对。@尹香武 约4万字《房革’密件：中产命系唯一资留地》开售。购买找19864581383小参妹。