导读：
■会不会太超前（钱）了？
■美国：超前消费，从罪恶成为美德
■对人力资产的投资：享受
■财务的非最，人力的是最
■人力资本投资是无价的：观湖园的三超主义
正文：

■会不会太超前（钱）了？

昨天，与一位多年未见的友人相聚，颇为感触。虽多年未见，但感觉依旧如初，当听知友人在五一期间买了一套价值800万的和黄·观湖园的双拼别墅时，实在替他高兴。友人不算超级富豪，也不是权贵阶层，最多就是中产阶级偏上一点。但此次却豪爽地一次性付款购别墅，这是意想不到的。

具体了解了一下情况，友人将大部分的身价都用在一次性买观湖园的这套别墅上，目前存款里也只剩下50万左右，够生活所需。对于大多数购房者来说，用掉自己资产的90%买房，这绝对是十分大胆的购房行为，以至于包括友人本人，也不停发出“我会不会太超前（钱）了？”的感慨。

然而，在房地内参www.BANQ.cn看来，友人这种大胆的购房行为，确实是超前了，但并不是超钱（也就是浪费、奢侈）的，无价值的。其大胆购房行为的背后，无不体现出友人的致富思维和前瞻性的消费观念。从这其中，同时也反应出当下许多人对于投资与消费的极大误区。

■美国：超前消费，从罪恶到美德

拿美国来说。19世纪50年代，美国人只有2%左右的收入花在耐用品上。随着分期付款模式的推广，信贷消费日益被接受，到80年代，已有11%的个人收入花在耐用品上。从那以后，耐用品的生产增长速度每年达到4.7%，远高于工业品的增长速度。

到了19世纪80年代至20世纪20年代间。美国经济增长由生产驱动到由消费驱动的模式转型。通俗点说，就是人们花越来越多钱在消费与享受上，而不是生产上。到20世纪20年代末，借贷消费、“先买后付”已普及到美国各种耐用品、甚至非耐用品市场。在各个行业竞争中，并被广泛使用，谁不提供“先买后付”，谁就会被击败。

1910年，全美国的分期付款消费信贷总额只有5亿美元。到1929年，上升到70亿美元。20世纪30年代那一年中，99%的房地产、70%左右的新汽车、85%的家具、75%的洗碗机、65%的吸尘器、75%的收放机都是靠分期付款卖出的。借贷消费就这样在美国社会扎根了。而这种“先买后付”的消费行为，无疑打破了传统常规的“有多少花多少，少花甚至不花”的消费观念，这就是一种超前消费。

■对人力资产的投资：享受

而这种超前消费，让人们重新认识了生产投资与消费投资的价值。事实上，美国以基督教为主，教会最初极力反对借贷消费。19世纪中，一种普遍的看法是：那些借钱消费的人一定是自我约束力太差，道德境界欠缺，因为他们是这么贪图享受，以至于今天的收入用完还不够，还要透支未来。

就像中国社会一样，早期的美国社会历来对借钱投资、借钱经商，都能接受，因为这些投资是赚钱，是用钱赚钱，所以，付利息投资、借钱投资不是贪图享受，而是进取向上。可是，如果是借钱消费，那不能接受，因为那是在把钱花在吃喝、花在享受上，而吃喝和享受又不能创造价值，是纯粹的付出。

就像如今中国年轻人借钱消费，一定会被社会普遍责备一样。房地内参www.BANQ.cn认为，其实，这种观念太过片面。消费开支实质上也是一种投资，是对人力资本的投资。因为如果个人住房舒适、开的车好、穿的正装潇洒，那么他工作得会更卖力、更勤奋，能做成的生意、能创造的价值也会多。

■财务的非最，人力的是最

哥伦比亚大学经济系主任E.R.A.Seligman曾出版过《分期付款销售的经济学》一书。书中就强调，不存在什么“生产性信贷”和“消费性借贷”的本质差别。因为“消费也是生产”，没有什么只进不出的消费。他认为，表面看，好像个人消费是把钱享受掉了，好像没有产出什么东西。

但实质是，消费对人力资产进行了投资，使得人们在这种自我投资、自我奖赏下，获得更大的自豪感，和更积极向上的良好的心态，促使人们做事效率提升，从而产生更大的价值。著名的经济教授陈志武也曾提出过这样的观点。即消费是对人力资产的投资。

因此，消费并非如人们在传统观念下所想的，就是铺张浪费、豪华奢侈。相反的进行必要的消费，对于人力资产的投资，对于人生产力的提升将产生良好的促进作用。就拿笔者的这位不惜花大手笔买别墅的友人来说，短期来看，他这种财务安排或许不是最合理,但是长期上的自我人力投资却显得十分精明。

■人力资本投资是无价的：观湖园的三超主义

事实上，房地内参www.BANQ.cn了解到，在美国实行借贷消费的主流后，在大量个人借贷消费中，并没有发现使人堕落的证据。恰恰相反，正因为分期付款消费后，表面上看给人们带来了压力，或是有些成为了“房奴”、“车奴”，但实际上，那些分期付款消费的人反而因为定期要交的月供，使自己变得更有财务纪律，自律能力强。

从这其中，我们可以看出，消费是有促进作用的，其在人力资产的投资上，让人们产生了更积极的生产效应，而这种效应将带来长足的价值。因此，实际你今天买下房子、汽车，不只是今天、今年从中得到好处，而是只要你还住在其中、在开着车，今后每年都从中得到好处。这就是消费对于人力资产投资的意义所在。如果是一个过度节约、过度胆小的消费者，无疑使自己的生产力画地为牢了，也就更无法获得长远利益。

分析至此，笔者友人选择观湖园，或许已能窥看其理了。无论是0.44容积率作为全市容积率亚军，还是拥有体量庞大的独立、双拼、叠加等类型的别墅群，亦或是4万㎡的湖面面积，作为深圳新增供应中水面面积最大的住宅区，观湖园都可谓是成功人士最佳的享受之地，这里档次与指标是超前领先的、这里的享受对人力投资是超钱的行为、这里的档次领先十年是超欠而无须担心未来后悔的。而在此地，超越的购房是对友人人力资本的投资，那很难以经济去估量，恭喜我的友人！（06）

和黄·观湖园鸟瞰图

观湖园整体规划图

会所效果图

双拼效果图