注：本文是2014.4.26佳兆业前海广场讲座速记，现局部公开、略有调整

中国的升级其实就两个方向，第一个是服务化、第二个是金融化。服务化不说了，比较有共识，金融化实际上没有共识，到底什么叫金融化？答案其实会让很多人大跌眼镜的。

@尹香武 对金融化用两句话来概括：金融化就是更多的靠钱解决问题、金融化就是投资更多地去中介化。今天就谈谈这个，开谈前提醒你：

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穿上防化甲：比耐力定力，更比脑电波！

比如，机械化就是更多用机械解决问题。如果金融化那么就是更多用钱解决问题，更多的烧钱来解决问题，节约时间、节约人力。

投资去中介化，就是投资脱媒。原来有一个媒介，比如在座各位你们做别的行业，你先把自己的劳动力变成一个商品，商品销售然后才变成你的利润，这个赚钱的过程有媒介的，有个中间层。如果有媒介，转变、变现的过程比较慢。所以产业升级的时候一定是中间层越来越少，效率越来越高。

而且，只要是金融化的国家，对钱的回报率要求就下降了，为什么呢？虽然单次回报率下降，但周转更快，效率更高。

所以金融化的结果是不太跟你罗嗦效率很高。比如说美国在2007年的时候疯狂的股价下降，楼价下降，很多国人觉得美国遭殃了。其实在金融化时代空间的重要性退到第二，时间到第一位，用空间换时间更划算。

钱比较稀缺的时候，是用时间换空间才划算的，那时候人们更愿意浪费时间来换取空间，而金融化时代空间不重要，时间更重要，哪怕短时间亏也不要紧。所以金融化时代进入一个不罗嗦、效率高的新阶段，我（@尹香武）判断未来房地产将很明显走金融化的特征。

举个例子，工业化时代，房价就是每年涨5%-10%，每年很有规律的涨。因为制造业时代房价增长的速率是很好估算的，与GDP增速差不多，所以房价的增长就是5%-10%，持续了很多年。

一旦金融化程度加深，你就会发现速度很快。也就是说这个地方本来现价是1万块，但金融的角度进行理论估价，觉得你应该值2万块钱，如果按照原来的角度来体现，分成7~10年才能体现到2万块钱。

金融化之后不是了，今天估价到2万，下午就到2万，不罗嗦。如果你觉得原来这个地方是3万，理论估价应该2万，也不给你罗嗦，直接跌下来就好了。所以金融化时代来了以后，价格的变化是牺牲空间，争取时间。

金融化来了以后整个经济的运行波动频率加快了，所以要不断地进行应变，把时间争取回来。以后头脑反应慢的、不坚决的人就会从投资主流渠道中被甩出去。

至于说钱本身绝对数的回报要求是下降的，这个预期的下降，带来的是资产购置价格的上升，因为回报率是分子项，分子下降了自然购置价格就上升了，所以房价接下来继续上涨是符合逻辑的。

既然要继续上涨，而由于金融化要求速度是快，也就可以做出简单的结论：与大众目前的彷徨不同，未来的房价上涨将非常快。当然上涨完了之后，一旦需要下跌，跌起来也会很快，磨磨唧唧、拖泥带水，会成为历史名词的。

金融化来了以后人们慢慢将发现身边很多事情原来很罗嗦，以后不罗嗦，不罗嗦的过程就是反应很快。社会整体提效了！再远点看，金融化来了以后投资就是要适度脱媒了，脱媒就是更多的用钱挣钱，中间的层级越压缩越短越少，关于这一点以后找机会说。

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